Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

БЛОГОФОРУМ. Фундаментальная аналитика

Фармстандарт (PHST)

Итоги 1П 2016 года: заработок на стороне 374
31 августа 2016 в 15:01

Подписаться…

9 комментариев | Оставить комментарий


Даянов  Роман 7 июня 2016 в 22:34

«Роман, цена акции по принудительному выкупу определяется с помощью оценщика, практика такова, что она может быть ниже балансовой. Сейчас Фармстандарт торгуется около 0,7 капитала. Но в течении 6 месяцев цена выкупа должна быть не менее предыдущей оферты.»

Шадрин Александр, 7 июня 2016 в 18:22



Спасибо за развернутый ответ!!!

Шадрин  Александр 7 июня 2016 в 18:22

Роман, цена акции по принудительному выкупу определяется с помощью оценщика, практика такова, что она может быть ниже балансовой. Сейчас Фармстандарт торгуется около 0,7 капитала. Но в течении 6 месяцев цена выкупа должна быть не менее предыдущей оферты.

Даянов  Роман 7 июня 2016 в 17:33

««День добрый! по фармстандарту что в итоге выкуп будет? если да то как будет определяться цена выкупа? и это обязательное ли условие для акционеров что я должен буду продать свои акции?»Даянов Роман, 7 июня 2016 в 11:54



Добрый день!



Да, по Фармстандарту предстоит обязательное предложение по выкупу акций из-за того, что Огмент Инвестментс Лимитед (Augment Investment Limited), Кипр преодолел 75% порог владения (с 58,288 % до 79,871 %), цена будет определена исходя из средневзвешенного значения торгов за последнее 6 месяцев. Данное предложение обязательно для акционера, преодолевшего данный порог, и является добровольным, для миноритарных акционеров, которые могут подать либо не подать заявки на выкуп акций.

В случае, если по итогам обязательного предложения мажоритарным акционером будет преодолён порог 95%, то для него откроется дорога к полной консолидации компании путем принудительного выкупа акций у миноритарных акционеров.
»

Шадрин Александр, 7 июня 2016 в 14:38



а цена принудительного выкупа как определяется? я ведь так понимаю балансовая стоимость намного выше текущей цены акции.. ну и собственник компании совсем недружественен по отношению к мелким акционерам.

Шадрин  Александр 7 июня 2016 в 14:38

«День добрый! по фармстандарту что в итоге выкуп будет? если да то как будет определяться цена выкупа? и это обязательное ли условие для акционеров что я должен буду продать свои акции?»

Даянов Роман, 7 июня 2016 в 11:54



Добрый день!

Да, по Фармстандарту предстоит обязательное предложение по выкупу акций из-за того, что Огмент Инвестментс Лимитед (Augment Investment Limited), Кипр преодолел 75% порог владения (с 58,288 % до 79,871 %), цена будет определена исходя из средневзвешенного значения торгов за последнее 6 месяцев. Данное предложение обязательно для акционера, преодолевшего данный порог, и является добровольным, для миноритарных акционеров, которые могут подать либо не подать заявки на выкуп акций.
В случае, если по итогам обязательного предложения мажоритарным акционером будет преодолён порог 95%, то для него откроется дорога к полной консолидации компании путем принудительного выкупа акций у миноритарных акционеров.

Даянов  Роман 7 июня 2016 в 11:54

День добрый! по фармстандарту что в итоге выкуп будет? если да то как будет определяться цена выкупа? и это обязательное ли условие для акционеров что я должен буду продать свои акции?

Шадрин  Александр 11 мая 2016 в 11:22

««ФС раньше выкупал акции, а теперь они рассматривают покупку компаний. Наверное,они лучше нас оценивают выгоду таких вложений. Учитывая высокую рентабельность бизнеса, о в их способности не стоит сомневаться. Далее, спрос не препараты неэластичен по цене и понятно, что потребитель от них не откажется, скорее, он сократит другие статьи расходов.»

Григорий, 11 мая 2016 в 10:49



По инвестициям в компании хотелось бы увидеть результаты по дочерним компаниям сначала. В период снижения и стагнации реальных доходов населения возможен переход к менее дешевым аналогам, что скажется соответственно на выручке и эффективности бизнеса.

Время покажет. Всё-таки хотелось бы увидеть реальные изменения в МУАК.

Григорий 11 мая 2016 в 10:49

«Доброе утро, Григорий! В количественном измерении фармацевтическая отрасль в России сейчас именно стагнирует (http://dsm.ru/docs/analytics/march_2016_pharmacy_analysis.pdf), и такая тенденция ожидается в ближайшие годы. Люди болеть не перестанут, но их расходы на лекарства во многом будут определяться ситуацией с личными доходами, динамика которых пока оставляет желать лучшего. По эффекту «импортозамещения» следует заметить, что по отношению марту 2015 г. за последний год структура коммерческого рынка ЛП относительно происхождения представленных препаратов почти не изменилась. На 1% увеличилось присутствие лекарств отечественного производства на коммерческом рынке в натуральном и стоимостном выражении (57% и 27%, против 56% и 26%). Потенциал роста существует, но практическая реализация серьезно тормозится наличием объективных причин присущих отечественной фармацевтической отрасли. Рассматривая же  Фармстандарт под призмой существенных изменений в корпоративном управлении, и прежде всего, в части модели управления акционерным капиталом (МУАК): компания начала бы платить значимые дивиденды, производить обратный выкуп акций, - это сразу бы отразилось на её прогнозной потенциальной доходности. Мы были рады таким изменениям, но пока такой информацией не располагаем. Фармстандарт в данный момент не дотягивает до попадания в число наших приоритетов именно из-за «недружелюбной» МУАК.»

Шадрин Александр, 11 мая 2016 в 10:30


ФС раньше выкупал акции, а теперь они рассматривают покупку компаний. Наверное,они лучше нас оценивают выгоду таких вложений. Учитывая высокую рентабельность бизнеса, о в их способности не стоит сомневаться. Далее, спрос не препараты неэластичен по цене и понятно, что потребитель от них не откажется, скорее, он сократит другие статьи расходов.

Шадрин  Александр 11 мая 2016 в 10:30

Доброе утро, Григорий! В количественном измерении фармацевтическая отрасль в России сейчас именно стагнирует (http://dsm.ru/docs/analytics/march_2016_pharmacy_analysis.pdf), и такая тенденция ожидается в ближайшие годы. Люди болеть не перестанут, но их расходы на лекарства во многом будут определяться ситуацией с личными доходами, динамика которых пока оставляет желать лучшего. По эффекту «импортозамещения» следует заметить, что по отношению марту 2015 г. за последний год структура коммерческого рынка ЛП относительно происхождения представленных препаратов почти не изменилась. На 1% увеличилось присутствие лекарств отечественного производства на коммерческом рынке в натуральном и стоимостном выражении (57% и 27%, против 56% и 26%). Потенциал роста существует, но практическая реализация серьезно тормозится наличием объективных причин присущих отечественной фармацевтической отрасли.


Рассматривая же Фармстандарт под призмой существенных изменений в корпоративном управлении, и прежде всего, в части модели управления акционерным капиталом (МУАК): компания начала бы платить значимые дивиденды, производить обратный выкуп акций, - это сразу бы отразилось на её прогнозной потенциальной доходности. Мы были рады таким изменениям, но пока такой информацией не располагаем. Фармстандарт в данный момент не дотягивает до попадания в число наших приоритетов именно из-за «недружелюбной» МУАК.

Григорий 11 мая 2016 в 08:51

А с чего ему стагнироваться? Народ меньше болеть не стал, еда то хуже становится. Думаю, будем подтягиваться по расходам на препараты к развитым странам. Кроме того, нельзя сбрасывать со счетов изменение валютных курсов, наши производители от которого выигрывают.
В ФС дело в другом: что будет делать мажориартные акционеры в ближайшее время? Если выкупать, то цена не будет дешевой (от 2000 руб. и выще), а если наконец выплачивать дивиденды, то у ФС большие возможности, так как текущие запасы наличных на треть капитализации.

Елена Ланцевич
ведущий аналитик по акциям

Посты по теме (12):


Прогноз финансовых показателей

Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных
Онлайн консультант Онлайн консультант
Заказать обратный звонок

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter