Тел. (812) 313-05-30

194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru

БЛОГОФОРУМ. Фундаментальная аналитика

Отисифарм (OTCP)

Итоги 1П 2016 года: отличный рост 373
31 августа 2016 в 15:41

Подписаться…

5 комментариев | Оставить комментарий


Олег 29 августа 2016 в 11:17

«Олег, мы также с интересом ожидаем выхода указанных данных. По выходу отчетности за 1 полугодие 2016 возможно мы пересмотрим наш взгляд на компанию.»

Шадрин Александр, 15 июня 2016 в 10:45



Добрый день!
Ждем комментарии. Спасибо!

Шадрин  Александр 15 июня 2016 в 10:45

Олег, мы также с интересом ожидаем выхода указанных данных. По выходу отчетности за 1 полугодие 2016 возможно мы пересмотрим наш взгляд на компанию.

Олег 15 июня 2016 в 10:11

[quote=45501]Добрый день, Олег! Спасибо за интересные вопросы.



Мы внимательно следим за новостями в отрасли производства лекарств. Опираясь на данные первого квартала (http://dsm.ru/docs/analytics/march_2016_pharmacy_analysis.pdf) можно заметить снижение, как в рублевом эквиваленте, так и в натуральных единицах измерения емкости рынка. Следует правда акцентировать внимание на том факте, что в начале прошлого года на рынке господствовали «ажиотажные кризисные» настроения, что приводило зачастую к увеличенным аптечным закупкам по всему ассортиментному ряду лекарств. В результате сейчас рынок столкнулся с ситуацией «отката» к реальным показателям.

Что касается данных по продажам Амиксина и Арбидола это цифры лишь по одному месяцу, и они не могут быть статистически значимы. Серьезной эпидемии простудных заболеваний, которую ожидали фармацевты, не состоялось, только в конце января 2016 г. отмечался реальный всплеск спроса на соответствующие препараты.



По эффекту «импортозамещения» следует заметить, что по отношению марту 2015 г. за последний год структура коммерческого рынка ЛП относительно происхождения представленных препаратов почти не изменилась. На 1% увеличилось присутствие лекарств отечественного производства на коммерческом рынке в натуральном и стоимостном выражении (57% и 27%, против 56% и 26%). Потенциал роста существует, но практическая реализация серьезно тормозится наличием объективных причин присущих отечественной фармацевтической отрасли.

Добрый день!
Обратите внимание на новые данные по продажам за апрель. Из отчета:
Состав компаний, входящих в Top-10 лидеров коммерческого рынка ЛП в РФ, существенно не изменился по отношению к апрелю 2015 г. – c 12-го на 7е место переместилась компания «Отисифарм». Первая пятерка компаний-производителей осталась неизменной.
Следует также заметить, что почти по всем компаниям, входящим в Top-10 производителей коммерческого рынка ЛП, в апреле 2016 года были зафиксированы уменьшения объемов продаж относительно аналогичного периода предыдущего года. Исключение составила компания «Отисифарм», совокупный объем аптечной реализации ЛП данного производителя вырос по сравнению с апрелем 2015 г. на 21%.
http://www.dsm.ru/news/262/
Будет интересно посмотреть итоги полугодия.

Шадрин  Александр 4 мая 2016 в 13:07

Добрый день, Олег! Спасибо за интересные вопросы.

Мы внимательно следим за новостями в отрасли производства лекарств. Опираясь на данные первого квартала (http://dsm.ru/docs/analytics/march_2016_pharmacy_analysis.pdf) можно заметить снижение, как в рублевом эквиваленте, так и в натуральных единицах измерения емкости рынка. Следует правда акцентировать внимание на том факте, что в начале прошлого года на рынке господствовали «ажиотажные кризисные» настроения, что приводило зачастую к увеличенным аптечным закупкам по всему ассортиментному ряду лекарств. В результате сейчас рынок столкнулся с ситуацией «отката» к реальным показателям.
Что касается данных по продажам Амиксина и Арбидола это цифры лишь по одному месяцу, и они не могут быть статистически значимы. Серьезной эпидемии простудных заболеваний, которую ожидали фармацевты, не состоялось, только в конце января 2016 г. отмечался реальный всплеск спроса на соответствующие препараты.

По эффекту «импортозамещения» следует заметить, что по отношению марту 2015 г. за последний год структура коммерческого рынка ЛП относительно происхождения представленных препаратов почти не изменилась. На 1% увеличилось присутствие лекарств отечественного производства на коммерческом рынке в натуральном и стоимостном выражении (57% и 27%, против 56% и 26%). Потенциал роста существует, но практическая реализация серьезно тормозится наличием объективных причин присущих отечественной фармацевтической отрасли.

Говоря же о ПРОТЕКе, мы хотим особо обратить внимание на то, что наше отношение к этой компании изменилось ввиду существенных изменений в корпоративном управлении, и прежде всего, в части модели управления акционерным капиталом (МУАК): компания начала платить значимые дивиденды, производить обратный выкуп акций, что сразу отразилось на её прогнозной потенциальной доходности. Нельзя сказать, что мы не правильно оценили экономику компании, производство, выручку, прибыль. ПРОТЕК ранее не дотягивал до попадания в число наших приоритетов именно из-за недружелюбной МУАК.

Нам интересней «дорогая» компания, придерживающая принципов МУАК, нежели более «дешевая», но не отвечающая нашим критериям по качеству корпоративного управления. Именно наличие в компании МУАК и определяет скорость трансформации экономических показателей в изменение рыночной стоимости для акционеров.

Что же касается Отисифарм, то у компании достаточно ровные показатели, но ей явно не хватает внедрения МУАК, что исключает на данный момент её акций из списка наших приоритетов.

Олег 30 апреля 2016 в 22:36

Уважаемый Александр! Уважаемая команда УК Арсагера!
При анализе потенциала данной компании учитываются ли оперативные данные о продажах компании за январь, февраль и т.д. 2016 года?
Данные можно получить, например, из этого источника http://www.dsm.ru/marketing/free-information/analytic-reports/
Не получится ли как с ПРОТЕК? Когда по 18 рублей акции были дорогие. А когда стали стоить более 90 рублей, ПРОТЕК стал интересен для Арсагеры.
В январе 2016 года в стране была эпидемия гриппа. У ПРОТЕК на складах закончились марлевые повязки. А продажи Амиксин и Арбидол (20% доля продаж ОтисиФарм) выросли более чем в 2,5 раза по сравнению с декабрем 2015.
Но это не главная заслуга ПРОТЕК!
Эффект «импортозамещения» также не стоит сбрасывать со счетов. Например, продукт Магнелис. Рост продаж с 2015 году +55%. Но реклама идет до сих пор. В основном берут беременные. С учетом кризиса и продления материнского капитала продажи должны вырасти.
Но пока, проанализировав продажи за январь-февраль (март не успел), доля рынка Отисифарм в деньгах выросла незначительно. Но может медленно запрягают?

Елена Ланцевич
ведущий аналитик по акциям

Посты по теме (5):


Прогноз финансовых показателей

Личный
кабинет

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных
Онлайн консультант Онлайн консультант
Заказать обратный звонок

Книга об инвестициях

Если вы заметили ошибку, выделите текст (максимум 127 символов) и нажмите Ctrl+Enter