Итоги 9 мес. 2025 г.: расходы на развитие все еще перевешивают результаты работы финтех-сервиса

Компания «СмартТехГрупп» опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 9 мес. 2025 г.

В отчетном периоде клиентская база финтех-сервиса выросла на 16,8% и достигла 125 тыс. человек, в связи с продолжающимся активным ростом бизнеса. Общий портфель выданных займов вырос на 17,0% до 5,9 млрд руб., а коэффициент залогового покрытия вырос с 2,23x до 2,27x.  Объем выдач вырос до 2,9 млрд руб. (+3,4%). Средневзвешенная ставка выдач автозаймов составила 82,0%, при этом при этом средняя сумма автозайма выросла на 9,2% до 402 тыс. руб.

На фоне увеличения стоимости фондирования чистый процентный доход составил 1,9 млрд руб., сократившись на 4,7%.

На фоне увеличения клиентской базы компания увеличила отчисления в резервы на 18,6% до 694 млн руб.

Общие расходы показали рост на 18,7%, составив 1,2 млрд  руб., главным образом, по причине увеличения затрат на персонал и расходов на информационные услуги. В результате компания отразила чистый убыток в размере 64 млн руб.  против прибыли годом ранее. При этом, по итогам третьего квартала компания смогла заработать прибыль в размере 65,2 млн руб.

Стоит отметить, что на формирование итогового результата компании существенное влияние оказала деятельность дочерней компании «Смарт Горизонт», на балансе которой сосредоточены основные расходы на разработку, амортизацию и внедрение новых ИТ-платформ. При этом, ключевой операционный актив ПАО «СТГ» — ПСБ Финанс остался прибыльным: чистая прибыль финтех-сервиса по итогам отчетного периода составила 281 млн руб.

По линии балансовых показателей отметим рост привлеченных клиентских средств с начала года на 10,1% до 3,9 млрд руб., при этом доля заемного финансирования в балансе осталась ниже 40%. Собственный капитал вырос более чем на 30% на фоне проведенной допэмиссии акций в рамках стратегического партнерства с ПСБ.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли на текущий год, отразив  опережающий рост общехозяйственных и административных расходов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций осталась на прежних уровнях.

В настоящий момент акции «СмартТехГрупп» торгуются исходя из P/BV 2025 в районе 1,0 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________