АКБ Росбанк (ROSB)
Финансовый сектор
Итоги 1 п/г 2018 года
Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам первых шести месяцев 2018 года.
Процентные доходы банка составили 41.8 млрд руб., продемонстрировав рост на 4.1%, что произошло на фоне снижения процентных ставок и увеличения объемов выданных кредитов. Процентные расходы Росбанка составили 21.9 млрд руб., показав увеличение на 0.4% на фоне увеличения привлеченных депозитов за счет корпоративных клиентов.
В итоге чистые процентные доходы составили 19.9 млрд руб., показав рост на 8.4%.
Среди прочих статей отметим увеличение чистых комиссионных доходов до 2.45 млрд руб. (+25.6%). Положительная динамика во многом обусловлена ростом страховых агентских вознаграждений, вследствие активизации розничного кредитования. В итоге чистые операционные доходы показали рост на 8.2%, составив 26.9 млрд руб.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 1.6 млрд руб., уменьшившись по сравнению с прошлым годом (2 млрд руб.). При этом Банк констатирует стабильность качества кредитного корпоративного портфеля.
Операционные расходы выросли на 4% до 18 млрд руб., а соотношение C/I ratio снизилось с 69.8% до 67.1%.
В итоге Росбанк улучшил свой финансовый результат, заработав чистую прибыль в размере 5.4 млрд руб.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 12.9%, вызванный проводимой банком политикой возобновления розничного кредитования со стороны материнской группы Societe Generale. Размер клиентских остатков показал рост на 12.8%, составив 612.8 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов по-прежнему находится на довольно высоком уровне – 118.2%.
Отчетность Росбанка вышла несколько лучше наших ожиданий. По итогам внесения фактических данных мы понизили стоимость риска. Потенциальная доходность акций выросла.
В настоящее время акции Росбанка оценены рынком в 0.6 P/BV и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Артем Абалов
Александр Борисовский
Артем Абалов
Дмитрий Борисовский