АКБ Росбанк (ROSB)
Финансовый сектор
Итоги 2020 г.: снижение стоимости фондирования и контроль над затратами способствовали росту прибыли
Росбанк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по итогам 2020 г.
Процентные доходы банка составили 86,6 млрд руб., продемонстрировав падение на 5,6%, что произошло на фоне снижения процентных ставок и увеличения объемов выданных кредитов. Процентные расходы Росбанка составили 37,8 млрд руб., показав снижение на 16,5% на фоне сокращения расходов по межбанковскому фондированию.
В итоге чистые процентные доходы составили 48,7 млрд руб., показав рост на 5%.
Среди прочих статей отметим рост чистых комиссионных доходов до 12,6 млрд руб. (4,3%). Кроме того, банку удалось заработать порядка 7,5 млрд руб. на операциях с ценными бумагами и иностранной валютой. В итоге чистые операционные доходы показали рост на 13,8%, составив 68,8 млрд руб.
Расходы, связанные с отчислениями в резервы под обесценение кредитного портфеля, в отчетном периоде составили 14,4 млрд руб., увеличившись почти в два раза. При этом стоимость риска возросла на 0,7.п.п. до 1,7%.
Операционные расходы сократились на 8,3% до 35,9 млрд руб., а соотношение C/I ratio сократилось с 64,8% до 52,2%.
В итоге Росбанк заработал чистую прибыль в размере 15,5 млрд руб., увеличившуюся на 41,9%.
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля на 2,5%, вызванный проводимой банком политикой активизации розничного кредитования со стороны материнской группы Societe Generale. Размер клиентских остатков показал рост на 13,7%, составив 924,6 млрд руб. При этом отношение кредитов к средствам клиентов опустилось до 89,5 %.
Из важных корпоративных новостей отметим, что 1 марта 2021 г. официально завершен процесс присоединения к Росбанку дочернего Русфинанс Банка. Напомним, что цена выкупа у акционеров Росбанка, голосовавших против или не принимавших участие в голосовании по вопросу присоединения Русфинанс Банка составила 73,10 руб. за акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы практически не меняли прогноз по чистой прибыли в текущем году, при этом подняв его на будущие годы на фоне увеличения кредитного портфеля и проводимой оптимизации затрат.
В результате потенциальная доходность акций банка несколько возросла.
В настоящее время акции Росбанка оценены рынком с коэффициентом P/E 2021 порядка 8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 4
Артем Абалов
Александр Борисовский
Артем Абалов
Дмитрий Борисовский