АЛРОСА (ALRS)
Цветная металлургия
Итоги 1 кв. 2013 г. блестящими не назовешь
Алроса представила отчетность за 1 кв. 2013 г. по МСФО. Выручка увеличилась на 6% г/г., до 39,6 млрд руб. на фоне роста объемов реализации алмазов на 8% г/г.. При этом отметим, что объемы добычи снизились на 8% г/г.; это означает, что компания продолжает продавать имеющиеся запасы алмазов. Себестоимость продемонстрировала бОльшие темпы роста +22% г/г. В итоге валовая прибыль компании сократилась на 3% г/г до 19,2 млрд руб.
Доля общих административных расходов в выручке снизилась с 7% до 5% за счет снижения расходов на заработную плату и отчисления в социальные фонды. В блоке финансовых статей обращают на себя внимание возросшие расходы по обслуживанию долга компании, составившие 2,6 млрд руб., против 1,8 млрд руб. годом ранее. Также отметим, что в сопоставимом периоде прошлого года компания получила значительный доход по курсовым разницам, составивший 4,3 млрд руб., а также прибыль от изменения справедливой стоимости производных финансовых инструментов в размере 2 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании отчетном периоде сократилась в 2 раза г/г., составив 6,3 млрд руб. Если исключить эффект влияния разовых неденежных статей в 1 кв. 2012 г., то снижение чистой прибыли в 1 кв. 2013 г. составило 22% г/г.
По нашим прогнозам, чистая прибыль компании в ближайшие пару лет будет находиться в диапазоне 27-30 млрд руб. Исходя из этих прогнозов, акции компании торгуются с P/E 2013 около 9 и в число наших приоритетов не входят. Отметим, что внимание инвесторов в этих бумагах сейчас приковано к затянувшейся теме приватизации. Участники рынка ожидают, что продажа части госпакета благотворно скажется на ликвидности акций, на уровне корпоративного управления, а также даст новые ориентиры относительно стоимости компании.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 44
Анастасия Таганова
Андрей, добрый день! Благодарим Вас за внимательность. В пост были внесены исправления сразу после публикации, на banki.ru мы также сообщили информацию о необходимости внесения правок (к сожалению, редактирование поста на указанном ресурсе после публикации под ним еще одного поста становится недоступным самому автору). Ждем исправлений от модераторов banki.ru.
Андрей Арсентьев
Елена Ланцевич
Виталий Коваленко
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Василий Быков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Александр Шадрин
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Олег Цетлин
Артем Абалов
Василий Осетинский
Василий Осетинский
Леонид Устюжанин
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Сергей Яблонский
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Николай Николаев
Алексей Астапов
Николай Николаев
С. Г.О.
Артем Абалов
Владимир Пирогов