АЛРОСА (ALRS)
Цветная металлургия
Итоги 1 кв. 2020 г.: с опаской вглядываясь в будущее
Компания «АЛРОСА» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые три месяца мес. 2020 г.
Выручка компании снизилась на 11% до 62.7 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж в каратах (-11.3%) и сокращения средней цены реализации (-0.5%).
Себестоимость продаж упала на 21.2% до 29.9 млрд руб., основной причиной снижения стало увеличение уровня запасов, уменьшающих общую себестоимость. Также компания сократила сальдо прочих операционных расходов, отразив положительные курсовые разницы по операционной деятельности против отрицательных годом ранее. В итоге прибыль от продаж АЛРОСы увеличилась на 6.2%, составив 26 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год увеличилась более чем наполовину – до 163 млрд руб., отразив переоценку валютного долга. Это обстоятельство обусловило возникновение отрицательных курсовых разниц по заемным средствам в размере 21 млрд руб. В результате чистая прибыль АЛРОСы составила 2.9 млрд руб., сократившись в 8.3 раза.
Ключевым вопросом оценки перспектив акций компании остаются темпы восстановления алмазного рынка. Продажи алмазов в апреле 2020 года компанией были почти остановлены – продукции было реализовано лишь на $15.6 млн. Для компании приоритетом остается поддержание относительно высоких цен на свою продукцию, в связи с чем АЛРОСА воздействует на предложение – в 2020 году добыча алмазов компанией будет находиться в диапазоне 28-31 млн карат, также рассматривается возможность дальнейшего понижения добычи в 2021-2022 гг. Кроме этого, компания понизила оценку будущих капитальных затрат. Все это указывает на то, что дальнейшие финансовые результаты в 2020 году могут быть еще более удручающими. Мы понизили прогноз финансовых результатов на будущие годы, учитывая информацию приведенную выше. Потенциальная доходность акций снизилась.
Дополнительно отметим, что за второе полугодие 2019 года совет директоров компании рекомендовал выплатить 2.63 руб. дивидендов на акцию.
Акции АЛРОСы торгуются с P/BV 2020 около 2 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 44
Анастасия Таганова
Андрей, добрый день! Благодарим Вас за внимательность. В пост были внесены исправления сразу после публикации, на banki.ru мы также сообщили информацию о необходимости внесения правок (к сожалению, редактирование поста на указанном ресурсе после публикации под ним еще одного поста становится недоступным самому автору). Ждем исправлений от модераторов banki.ru.
Андрей Арсентьев
Елена Ланцевич
Виталий Коваленко
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Василий Быков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Александр Шадрин
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Олег Цетлин
Артем Абалов
Василий Осетинский
Василий Осетинский
Леонид Устюжанин
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Сергей Яблонский
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Николай Николаев
Алексей Астапов
Николай Николаев
С. Г.О.
Артем Абалов
Владимир Пирогов