АЛРОСА (ALRS)
Цветная металлургия
Итоги 1 п/г 2014 г.: реализация запасов и улучшение ассортимента реализации стимулируют финансовые показатели
АЛРОСА опубликовала отчетность за 1 п/г 2014 г. по МСФО. Компания по-прежнему демонстрирует сильную внутригодовую динамику выручки, достигшей 105 млрд руб. (+27,4%, здесь и далее; г/г). Помимо традиционного для сырьевых компаний фактора ослабления рубля компания продолжила реализацию алмазов из собственных запасов, сдвигая ассортимент продаж в пользу алмазов ювелирного качества. Свою лепту внесли и газовые активы компании, чья выручка прибавила 84%.
Затраты компании выросли на 28%. Увеличение расходов по уплате НДПИ (+32%) связано с вступлением в силу в первом квартале текущего года нового прейскуранта Минфина для целей расчета НДПИ,ослаблением курса рубля и увеличением объемов добычи по газовым активам. отметим также рост транспортных расходов на 90%, связанный с дополнительными издержками на вывоз грузов автотранспортом вследствие сокращенного периода навигации на реке
Лена в 2013 г. Наконец, рост амортизационных отчислений обусловлен увеличением объемов работ по добыче газа ,
вводом нового оборудования в эксплуатацию в ОАО «Севералмаз», приобретением и вводом оборудования для отработки россыпных месторождений ОАО «Алмазы Анабара» и ОАО «Нижне-Ленское». В итоге валовая прибыль достигла 54,12 млрд руб., прибавив 29%.
Рост прочих расходов, вызванный, в первую очередь, увеличением затрат на оплату труда, не помешал прибыли от продаж достигнуть отметки 39,2 млрд руб. (+29%).
Блок финансовых статей частично скорректировал итоговый результат. компания потратила 3,7 млрд руб. на обслуживание своего долга (общим объемом 144 млрд руб.). Кроме того, убытки по курсовым разницам хоть и составили 3,27 млрд руб., но существенно уменьшились во втором квартале. В итоге чистая прибыль АЛРОСы достигла отметки 23 млрд руб. (+58%).
Отчетность вышла не сколько лучше наших ожиданий вследствие продолжающейся политики по реализации алмазных запасов. В целом достаточно сильная операционная деятельность будет несколько смазана возросшими убытками по курсовым разницам в третьем квартале текущего года. Также отметим, что компания может столкнуться с последствиями санкций по запрету поставок алмазов в Европу, хотя, на наш взгляд, эта мера будет иметь ограниченный характер в силу возможности переориентации продаж в азиатские страны. В центре нашего внимания продолжит оставаться судьба газовых активов АЛРОСы, с которыми компания не прочь была бы расстаться. В настоящий момент акции АЛРОСы торгуются исходя из P/BV около 8 и ROE 25% и не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 44
Анастасия Таганова
Андрей, добрый день! Благодарим Вас за внимательность. В пост были внесены исправления сразу после публикации, на banki.ru мы также сообщили информацию о необходимости внесения правок (к сожалению, редактирование поста на указанном ресурсе после публикации под ним еще одного поста становится недоступным самому автору). Ждем исправлений от модераторов banki.ru.
Андрей Арсентьев
Елена Ланцевич
Виталий Коваленко
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Василий Быков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Александр Шадрин
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Олег Цетлин
Артем Абалов
Василий Осетинский
Василий Осетинский
Леонид Устюжанин
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Сергей Яблонский
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Николай Николаев
Алексей Астапов
Николай Николаев
С. Г.О.
Артем Абалов
Владимир Пирогов