АЛРОСА (ALRS)
Цветная металлургия
Итоги 9 мес. 2013 года: привыкая к новому статусу
Алроса опубликовала отчетность за 9 месяцев 2013 года по МСФО. В указанном периоде компания добыла 27,05 млн карат (+6,3%) и реализовала 27,2 млн карат алмазов (+22%, здесь и далее г/г), из которых почти 20 млн карат – ювелирного качества. При этом обработка руды выросла на 28% - до 29,6 млн т, что говорит о снижении чистоты породы. Крупнейшей производственной единицей алмазной компании стал Айхальский ГОК добыча на минералов на котором выросла на 27,7% - до 8,1 млн карат. На Мирнинском ГОКе, лидере производства по итогам 9 месяцев 2012 года, добыча, напротив, снизилась на 18%, уменьшившись до 5,45 млн карат. Удачниниский и Нюрбинский ГОКи продемонстрировали снижение добычи минералов до 3,46 (-12,8%) и 5,08 (-9,9%) млн карат алмазов. На Ломоносовском ГОКе и дочке «Алмазы Анабара» добыча почти не изменилась – 423 и 2 520 тысяч карат алмазов соответственно. Недавно приобретенное ОАО «Нижне-Ленское» предопределило неорганический рост добычи компании, здесь объем извлеченных минералов составил 2 млн карат.
Всего выручка от продажи алмазов составила 107,1 млрд рублей (+14,2%). Нужно отметить, что в текущем году компания сократила на две трети, до 600 тысяч карат, объемы перепродажи алмазов. Прочая выручка выросла более чем на треть, достигнув 14,2 млрд рублей. Себестоимость реализации выросла до 59,8 млрд рублей (+26,6%), в основном за счет роста таких статей, как затраты на оплату труда, налоги на добычу полезных ископаемых, расходы на материалы до 24,3 млрд рублей (+16,4%), 10,5 млрд рублей (+21,6%) и 6,8 млрд рублей (+21,33%) соответственно. Существенный рост затрат на персонал связан с индексацией тарифов, ростом объемов добычи и приобретения ОАО «Нижне-Ленское», вошедшее в контур алмазной компании в 2013 году. Объем выплат по роялти в бюджет Республики Саха составил, как и годом ранее, 907 млн рублей.
Валовая прибыль достигла 60,7 млрд рублей (+8%), а ее доля в выручке сократилась с 54% до 50%. Административные и коммерческие расходы выросли на 10% - до 7,7 млрд рублей. С учетом прочих доходов и расходов прибыль от продаж выросла на 8%, составив 42,5 млрд рублей. Финансовые доходы Алросы сократились почти на 1 млрд рублей – до 484 млн рублей - за счет отсутствия в текущем году положительных курсовых разниц. В отчетном периоде Алроса получила порядка 670 млн рублей в качестве доли прибыли от участия в компании ГРО «Катока Майнинг Лимитед» - ангольском алмазодобывающем предприятии, в котором российская компания владеет 32,8% уставного капитала. Финансовые расходы выросли почти вдвое, достигнув 13,1 млрд рублей, около половины из которых составили отрицательные курсовые разницы. Напомним, что около трех четвертей долгового бремени алмазодобывающей компании номинировано в долларах.
В результате, чистая прибыль АК «Алроса» снизилась на 7,7% и составила 22,9 млрд рублей. Напомним, что компания в октябре 2013 года провела IPO, в рамках которого часть своих долей в компании реализовали Российская Федерация и Республика Саха, доли которых после размещения составили 44% и 25% соответственно. Кроме того, было размещено 2% квазиказначейских акций. Как сообщает компания, после IPO, около 6% участия в компании стало приходиться на хедж-фонды. Положительными итогами проведенного размещения явилась как повышение объемов раскрытия информации, так и принятие новой дивидендной политики, согласно которой на дивиденды будет направляться не менее 25% чистой прибыли по МСФО.
Такие изменения должны радовать инвесторов, как и подписанное соглашение между алмазной компанией и Роснефтью о продаже непрофильных газовых активов первой на сумму порядка 1,38 млрд долларов. Также Алроса сообщает о том, что объем запасов алмазов позволит поддерживать добычу в течение следующих 17 лет. Для этого, однако, компания будет инвестировать значительные средства в развитие подземной добычи: средний ежегодный объем капитальных затрат составит порядка 29 млрд рублей до 2021 года. Отметим, что стабильность финансовых результатов компании и ее экономическое состоянии не подвергаются сомнению, однако текущая оценка рынком, достаточно высока – бумаги торгуются с P/E 2014 года более 7. В данный момент, акции Алросы не являются нашим приоритетом.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 44
Анастасия Таганова
Андрей, добрый день! Благодарим Вас за внимательность. В пост были внесены исправления сразу после публикации, на banki.ru мы также сообщили информацию о необходимости внесения правок (к сожалению, редактирование поста на указанном ресурсе после публикации под ним еще одного поста становится недоступным самому автору). Ждем исправлений от модераторов banki.ru.
Андрей Арсентьев
Елена Ланцевич
Виталий Коваленко
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Василий Быков
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Елена Ланцевич
Николай Николаев
Александр Шадрин
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Олег Цетлин
Артем Абалов
Василий Осетинский
Василий Осетинский
Леонид Устюжанин
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Сергей Яблонский
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Николай Николаев
Алексей Астапов
Николай Николаев
С. Г.О.
Артем Абалов
Владимир Пирогов