Итоги 1 кв 2023 года 

Компания BP plc опубликовала отчетность по итогам 1 кв. 2023 г.

Консолидированные доходы компании выросли на 11,2% до $57,0 млрд. Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $12,6 млрд, против убытка годом ранее. Перейдем к рассмотрению ключевых сегментных показателей.

Доходы сегмента сократились на четверть на фоне выросшей среднесуточной добычи углеводородов и падения средних цен реализации нефти на 14,2% ($71,63 за баррель) и особенно природного газа на 31,2% ($6,57 за тыс. куб. футов). Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $3,3 млрд, сократившись на 13,4% на фоне снижения затрат на разведку месторождений. Меньшие темпы снижения прибыли по сравнению с доходами объясняются наличием в 2022 г. списаний, связанных, главным образом, с обесценением ряда активов.

Выручка сегмента «Газ и низкоуглеродная энергетика» выросла более чем вдвое на фоне возросших объемов торговли газом. При этом компания отразила прибыль до уплаты процентов и налогов в размере $7,4 млрд против убытка годом ранее. Причина такой динамики во многом связана с результатами от переоценки хеджинговых контрактов на газ. Без учета единовременных эффектов сегментная прибыль сократилась с $3,6 млрд до $3,4 млрд на фоне снизившихся цен реализации и повышения амортизационных отчислений.

Доходы сегмента «Клиенты и конечная продукция» сократились на 7,8% до $38,9 млрд. При этом объем переработки сократился на 8,0%, главным образом, по причине выбытия ряда активов и проведения внеплановых технических ремонтов. Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $2,1 млрд, что на 61,9% хуже результата предыдущего года на фоне переоценки имеющихся запасов. Без учета единовременных эффектов сегментная прибыль выросла с $2,2 млрд до $2,8 млрд на фоне более высокой маржи переработки

Сегмент «Другие предприятия и корпорации» включает в себя инновации и инжиниринг, венчурные предприятия, корпоративную деятельность и прочее. С февраля 2022 года сюда также включаются результаты Роснефти, ранее отражавшиеся как отдельный сегмент. Убыток до уплаты процентов и налогов сегмента сократился до $90 млн вследствие эффекта высокой базы прошлого года, связанного со списанием активов Роснефти на $24 млрд.

Перейдем к анализу консолидированных показателей компании BP

Прибыль до уплаты процентов и налогов составила $12,6 млн против убытка годом ранее во многом за счет прошлогоднего списания активов Роснефти, а также положительной переоценки деривативов, связанной с падением цен на газ.

Финансовые расходы выросли с $644 млн до $785 млн несмотря на сокращения долгового бремени с $55,4 млрд до $46,1 млрд на фоне удорожания стоимости обслуживания кредитных средств. В результате чистая прибыль компании составила $8,2 млрд против убытка годом ранее. Показатель скорректированной чистой прибыли сократился с $6,2 млрд до $5,0 млрд, главным образом, на фоне снижения средних цен реализации углеводородов.

По итогам отчетного периода BP выкупила собственные акции на сумму около $2,5 млрд, выплатив в виде дивидендов еще $1,2 млрд. Помимо этого, компания анонсировала очередной транша байбэка в размере $1,75 млрд, понизив годовой ориентир по выкупу до $4.0 млрд; при этом, BP подтвердила намерение ежегодного увеличения дивидендов на 4%.

По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз ключевых финансовых показателей на текущий год, отразив ожидаемую положительную переоценку деривативов. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность расписок компании незначительно возросла.

В настоящий момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 1,4 и продолжают входить в состав наших портфелей.

___________________________________________