Ашинский металлургический завод (AMEZ)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 2013 года: убыток вырос в десять раз, капитализация – вдвое
Ашинский метзвод раскрыл годовую отчетность по РСБУ за 2013 год. Ранее были подведены производственные итоги. В прошлом году завод сократил выплавку электростали на 5,9% - до 614 тыс. тонн, а производство металлопродукции на 9,2% - до 538 тыс. тонн. В результате доходы снизились на 12,2%, составив 12,9 млрд рублей. Производственные затраты снижались более медленными тепами (-7,8%), опустившись чуть ниже 12 млрд рублей. Таким образом, валовая прибыль компании уменьшилась почти вдвое – до 958 млн рублей.
Заводу удалось снизить коммерческие и административные расходы как в абсолютном выражении (до 1,25 млрд рублей), так и в относительном (их доля в выручке снизилась до 9,7%). При этом завод показал операционный убыток в размере 291 млн рублей.
Как мы уже писали, завод в рамках второго этапа модернизации собирается к 2017 году ввести в эксплуатацию новый прокатный стан, который сможет увеличить объем производства горячекатаного рулона с текущих 0,6 млн до 1 млн тонн и обеспечит полную загрузку новых сталеплавильных печей. На модернизацию прокатных мощностей потребуется не менее 400 млн долл., что, по нашему мнению, приведет к дальнейшему росту долгового бремени. В 2013 году заемные средства Ашинского метзавода выросли с 2,2 до 5 млрд рублей. В настоящее время готовится размещение десятилетних биржевых облигаций на сумму в 1 млрд рублей. По итогам отчетного периода процентные расходы выросли до 231 млн рублей. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов (420 млн рулей) было главным образом сформировано благодаря существенным курсовым разницам.
В итоге чистый убыток завод вырос более чем в 10 раз и достиг 755 млн рублей. Тем более удивительным на фоне финансовых показателей выглядит рост котировок завода с начала 2014 года (+106% по ценам закрытия 30.12.13 и 31.03.14). Такой рост курсовой динамики мы не можем объяснить с фундаментальными факторами. Возможно, он связан с включением акций завода в котировальный список «Б» со 2 апреля 2014 года. По нашим оценкам, акции завод обращаются с P/E 2015 около 10 и в число наших приоритетов не входят.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 19
Артем Абалов
Александр Шадрин
Айрат Гареев
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов
Артем Абалов
Андрей Михайлов
Андрей Михайлов