Челябинский металлургический комбинат (CHMK)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 1 п/г. 2016 года: восстановление цен на сталь и загрузка УРБС приносит плоды
ЧМК раскрыл бухгалтерскую отчетность по РСБУ за первые шесть месяцев 2016 года.
Выручка комбината выросла на 0.4% - до 50.4 млрд рублей. Второй квартал 2016 года стал лучшим кварталом компании по выручке за всю историю, объем продаж составил 29 млрд рублей, что существенно превысило показатель первого квартала 2016 года (21.4 млрд рублей). Тем не менее, операционные расходы комбината росли опережающими выручку темпами (+4.4%), составив 44.3 млрд рублей. В итоге операционная прибыль ЧМК снизилась на четверть, составив 6.1 млрд рублей (5.7 млрд рублей во втором квартале 2016 года).
Столь сильный второй квартал мы связываем с восстановлением цен на стальную продукцию и выходом универсального рельсобалочного стана (УРБС) на 50-процентную загрузку (550 тыс. тонн). Как отмечается в пресс-релизе компании «Северсталь», во втором квартале мировые цены на сталь стабилизировались после экстраординарного роста в марте 2016 года, а российские производители несколько раз поднимали отпускные цены на внутреннем рынке для достижения паритета с экспортом.
Чистые финансовые доходы составили 191 млн рублей против 1.7 млрд рублей годом ранее. В первом полугодии 2015 года положительное сальдо прочих доходов и расходов составило почти 3 млрд рублей против 1.5 млрд рублей по итогам отчетного периода. Финансовые расходы выросли в 1.7 раза – до 4 млрд рублей. С начала года комбинат снизил долг на 0.5 млрд рублей – до 77.5 млрд рублей, финансовые вложения (внутригрупповые займы структурам «Мечела») составили 39 млрд рублей, принеся 2.5 млрд рублей. В итоге чистая прибыль снизилась на 32% – до 6.3 млрд рублей.
В целом результаты комбината оказались в русле наших ожиданий. По итогам внесения фактических данных мы незначительно снизили прогноз финансовых результатов. Мы считаем, что текущий уровень цен на сталь и стабильная работа УРБС сможет принести ЧМК чистую прибыль около 3.5-4 млрд рублей во втором полугодии. Отметим, что в настоящее время акции комбината оценены в 1.4 полугодовой прибыли и 0.3 собственного капитала. Бумаги ЧМК входят в наши портфели акций «второго эшелона».
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 24
Елена Ланцевич
Станислав Уваров
Так тут вопрос не в том, считаете ли вы их безнадежными. Тут весь вопрос в том, почему вы пишете о том, что покупаете их бумаги и держите их в портфелях, косвенно рекомендуя их таким образом. И к чему эта фраза "одна седьмая от балансовой цены", если сама балансовая цена с огромными потенциальными прорехами? Ведь народ впечатлится и побежит покупать предприятие, которое не так давно заставляли заплатить по долгам только инициируя процедуру его банкротства! Только так смогли выбить долги из ЧМК
Станислав Уваров
Елена Ланцевич
Наш подход тут такой, что мы не считаем те или иные активы безнадежными, пока, согласно аудиторскому заключению, они не станут классифицироваться, как таковые и будут списаны через отчет о финансовом результате. В противном случае анализ объективный анализ финансовой отчетности любого эмитента престанет быть возможным.
Станислав Уваров
А то, что дебиторка с 20 года скакнула с 45 млрд до 112 млрд, это как?))
Елена Ланцевич
Станислав Уваров
Активами это будет тогда, когда Мечел им их вернет. А, учитывая Мечеловские общие долги, возвратом может и не запахнуть. Своих долгов куча, еще и эта бездонная яма доит .
Елена Ланцевич
Долговые обязательства компании, по которым она выплачивает проценты, на конец 2021 г. составили 184 млрд руб., а по итогам 9 мес. 2022 г. – 144 млрд руб. Расходы обслуживанию долга, конечно, существенно снижают финансовый результат комбината. Однако все же стоит обратить внимание на наметившееся снижение долгового бремени: соотношение ЧД/СК по итогам 2021 года составило 265%, а по итогам 9 мес. 2022года -150%. В связи с тем, что часть долга компании номинирована в евро, компания отражает валютные курсовые разницы в составе своих прочих доходов и расходов. В текущем году эта статья оказалась прибыльной, что позволяет показывать высокую прибыль и гасить долговые обязательства.
Станислав Уваров
Артем Абалов
Сергей Белый
Александр Шадрин
Сергей Соловьёв
Андрей Ерофеев
Александр Шадрин
К сожалению, в России не такая эффективная судебная система, как в США.
Андрей Ерофеев
Александр Шадрин
Андрей Ерофеев
Андрей Валухов
Евгений Кекух
Андрей Валухов
Юлия Рихтер
Артем Абалов
Сергей Белый