Магнитогорский металлургический комбинат (MAGN)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 9 месяцев 2014 г.: успешный контроль над затратами
ММК опубликовал отчетность по МСФО за 9 месяцев 2014 г. по МСФО. Выручка компании составила 6,2 млрд долл. Комбинату удалось сократить отставание по выручке от прошлогодних показателей до 1,5%, (по итогам первого квартала падение составляло 17,7%, а по итогам первого полугодия -8%).Падение выручки объясняется более низким уровнем цен на сталь в 2014 г., на которые оказывает давление сохранение в мире высокого уровня избыточных мощностей по стали и снижение цен на ЖРС. Квартальная же динамика выручки показала снижение на 3,4% к уровню 2 кв. 2014 г. в связи с сезонным снижением объемов реализации товарной продукции. Себестоимость компании снижались опережающими выручку темпами (-9,6% г/г) за счет снижения стоимости сырья, а также реализации программы по оптимизации затрат. В итоге валовая прибыль выросла на 48%, составив 1,3 млрд дол.
Стоит также отметить продолжающееся с начала года сокращение коммерческих расходов. При увеличении отгрузки товарной продукции на 12,7% г/г, компании удалось понизить коммерческие расходы на 14,1%. Это позволило ММК нарастить операционную прибыль в 72 раза до 572 млн долл.
Финансовые статьи значительно скорректировали данный результат. Несмотря на снижение долга в отчетном периоде на 17% до 2,7 млрд долл., стоимость его обслуживания возросла, что сказалось на 5% росте процентных расходов, составивших 142 млн долл. Наконец, преобладание в структуре долга валютной составляющей обусловило появление отрицательных курсовых разниц на сумму 228 млн дол. Несмотря на это, ММК сумела показать по итогам отчетного периода чистую прибыль в размере 106 млн дол. (год назад - убыток в 274 млн дол.).
Что касается прогнозов, менеджмент компании ожидает, более скромных объемов реализации в 4 квартале текущего года, однако это будет нивелировано снижением цен на железную руду. Таким образом, стоит ожидать сохранения благоприятных тенденций на уровне операционной прибыли, что будет компенсировано существенными отрицательными курсовыми разницами, в связи с ослаблением рубля. Мы считаем, что текущий год станет переходным для ММК и позволит показать небольшую годовую чистую прибыль. Более серьезной динамики финансовых показателей мы ожидаем в 2015-2016 г.г. на фоне оживления спроса на продукцию металлургов. По нашим оценкам в эти годы чистая прибыль компании может достичь 400-500 млн. долл. в год, что, тем не менее, значительно уступает рекордным докризисным значениям. В настоящий момент акции ММК не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 29
Артем Абалов
Алексей Судаков
Артем Абалов
Антон Лауфер
Алексей Астапов
Гость
Артем Абалов
Гость
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Александр Шадрин
Антон Лауфер
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Святенюк
Артем Абалов
Алексей Шемякин
Артем Абалов
Владимир Пирогов
Артем Абалов
Татьяна Моисейкина
Артем Абалов
Татьяна Моисейкина
Артем Абалов
alex 1273