Итоги за 1 п/г 2014 г.: появилась квартальная прибыль, но до оптимизма еще далеко

Метзавод им. Серова опубликовал отчетность за 1 п/г 2014 г. по РСБУ. Выручка компании снизилась на 6,9% (здесь и далее:г/г) до 5,3 млрд руб., замедлив темпы падения по сравнению с предыдущим кварталом. Заводу удалос добиться незначительного снижения затрат (-1,6%), однако этого оказалось достаточно, чтобы зафиксировать небольшую валовую прибыль (155,8 млн руб.) по сравнению с валовым убытком в 23,5 млн руб. в прошлом квартале.

Коммерчески и управленческие расходы незначительно превысили уровень прошлого года, однако этого оказалось достаточно, чтобы отправить прибыль от продаж в отрицательную зону (убыток 374 млн руб.).

Финансовые статьи дополнительно ухудшили ситуацию. Напомним, что у завода весьма внушительный долг, взятый в свое время на реализацию инвестпрограммы (11,2 млрд руб.). По итогам полугодия расходы на его обслуживание составили 411 млн руб.; дополнительно отрицательное сальдо прочих доходов/расходов превысило 200 млн руб. Это однако ее помешало во втором квартале заработать символическую чистую прибыль а 25,8 млн руб., однако с начала года результат остается плохим: убыток в 809 млн руб.

По словам представителя завода на предприятии фиксируется рост объемов производства за счет появления новых клиентов и реанимации старых клиентских связей, однако в финансовых показателях это пока не находит своего отражения. Причина проста: рост цен и объемов на продукцию компенсируется ускоренным повышением цен на сырье. Мы ожидаем, что полная загрузка мощностей способна стабилизировать ситуацию и прервать обвал финансовых показателей, однако рассчитывать на скорую смену тренда пока преждевременно. Дополнительную неопределенность вносит появление в балансе накопленного нераспределенного убытка и отрицательного собственного капитала. Мы по-прежнему полагаем, что основным драйвером для оздоровления финансовых показателей завода стало бы привлечение инвестиций для завершения программы модернизации завода, способной обеспечить надежный фундамент для устойчивой работы в долгосрочной перспективе.