Новолипецкий металлургический комбинат (NLMK)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Обзор отчетности НЛМК по МСФО за 1 полугодие 2011 года
Вашему вниманию предлагается краткий обзор по недавно вышедшей отчетности Новолипецкого металлургического комбината за первое полугодие 2011 г. по международным стандартам. Основными событиями в прошедшем квартале явились дальнейшая интеграция прокатных активов Steel Invest and Finance в деятельность группы НЛМК, что выразилось в увеличении отгрузки слябов с НЛМК на мощности новых заводов, и завершение строительства главного инвестиционного проекта группы – Доменной Печи №7, запуск которой планируется на сентябрь.
Обратимся к итогам деятельности компании по итогам 2 квартала текущего года по сравнению с 1 кварталом.
Двумя основными сегментами компании являются Стальной сегмент и сегмент Сортовой Прокат. Деятельность первого ознаменовалась увеличением объема продаж металлопродукции, который по итогам прошедшего квартала составил 2,7 млн тонн, что составляет рост в 12% к показателю прошлого квартала. Данное улучшение операционных показателей вместе с ростом цен на металлопродукцию позволило компании нарастить выручку внешним покупателям до 2,5 млрд долларов, то есть квартальный рост составил 25%. Сегмент сортового проката также продемонстрировал сильный рост продаж – на 23%, однако в данном сегменте рост цен реализации был более сдержанный, и как следствие выручка внешним покупателям увеличилась на 29% до чуть более 330 млн долларов. Что касается результатов деятельности группы компаний, то вслед за основными сегментами выручка демонстрирует довольно существенный рост – на 26% и достигает квартального значения почти в 3 млрд долларов. Улучшение ситуации с себестоимостью в свою очередь позволяет компании наращивать операционную прибыль еще большими темпами, так по итогам отчетного квартала рост данного показателя составил 49%, а сама операционная прибыль составила 689 млн долларов. Незначительное улучшение ситуации с прочими доходами и расходами также позволили компании увеличить чистую прибыль на 50%, данный показатель по итогам 2 квартала составил 587 млн долларов.
Обратимся к итогам компании по итогам первого полугодия текущего года. Так по стальному сегменту мы можем констатировать стабильный показатель продаж металлопродукции на уровне 5,1 млн тонн по итогам 6 месяцев, однако серьезное увеличение отпускных цен привело к росту выручки внешним покупателям до 4,6 млрд долларов, что означает увеличение на 36% к соответствующему периоду прошлого года. Основной же рост продаж металлопродукции пришелся на сегмент сортового проката, здесь данный показатель увеличился на 35% и составил 878 тыс. тонн. Выручка внешним покупателям вслед за вышеупомянутым ростом отпускных цен продемонстрировала колоссальный рост на 61% и составила почти 600 млн долларов. Консолидированные показатели группы компаний НЛМК немного разочаровали только в ситуации с операционной прибылью, так как ее рост отстает от роста выручки из-за опережающего роста цен сырья. Однако благоприятная ситуация с прочими доходами и расходами, которая в основном выразилась в положительных курсовых разницах по итогам 6 месяцев 2011 года позволила увеличить чистую прибыль до 972 млн долларов, то есть на 74%.
Что касается прогнозных показателей деятельности группы компаний НЛМК, то первое, что хочется отметить – это то, что мы продлили период прогноза еще на год дальше до 2013. Также мы ожидаем довольно существенный рост выручки в ближайшие годы. Основными факторами станут – консолидация деятельности прокатных активов Steel Invest and Finance в финансовых показателях НЛМК, что будет означать продажу внешним потребителям продукции с более высокой добавленной стоимостью; существенный рост цен на металлопродукцию в 2011 и 2013 годах и увеличение мощностей группы НЛМК, которое в основном будет обусловлено вышеупомянутым вводом Доменной Печи №7. Как следствие вышеуказанных причин, мы ожидаем по итогам 2011 года выручку компании на уровне 11,9 млрд долларов, а чистую прибыль порядка 1,7 млрд долларов, то есть мы ожидаем некоторое ухудшение рентабельности консолидированных показателей ввиду слабых финансовых показателей новых заводов. В 2013 году рассматриваемые показатели должны составить 18,7 и 3,8 млрд долларов соответственно.
Обратимся к хит-параду. НЛМК входит в группу 6.1 и по-прежнему находится в районе 15 места. В целом мы не рассматриваем производителей стали как привлекательный объект для инвестиций.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 8
Елена Ланцевич
Алексей Зыков
Артем Абалов
Антон Лауфер
Андрей Валухов
Zenon Eleates
Артем Абалов
alex 1273