Северсталь (CHMF)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 2016 г.: трехкратный рост чистой прибыли
Северсталь раскрыла консолидированную финансовую отчетность за 2016 год. Оговоримся, что нами будут проанализированы данные отчетности в рублях, которые были рассчитаны на основе данных в долларах США и среднего курса доллара за период, в сопоставлении с результатами за аналогичный период 2015 года.
Совокупная выручка компании увеличилась на 0,8%, достигнув 395,6 млрд рублей. Заметим, что 36% выручки компании пришлось на экспорт.
Продажи угля упали на 25,5% - до 2 940 тыс. тонн, а цены на уголь в рублевом выражении продемонстрировали снижение на 12,4%. В итоге выручка по данному направлению снизилась на 34,8% - до 7 млрд рублей. Продажи железорудного сырья сократились на 1,4% - до 6 099 тыс. тонн, при этом рублевая цена увеличилась на 14,7% - до 3 421 рублей за тонну, что стало причиной роста выручки от продажи ЖРС на 13,1% до 20,9 млрд рублей.
Продажи проката снизились на 3,2%, составив 8 081 тыс. тонн. Выручка по этому сегменту возросла на 4,1%, составив 222,8 млрд рублей на фоне увеличения рублевых цен на прокат, на 7,5% - до 27 572 рублей за тонну. Сегмент изделий конечного цикла продемонстрировал снижение продаж на 6,1%, а его выручка снизилась на 9% - до 88,2 млрд рублей, цены просели на 3,1% - до 47,3 тыс. рублей за тонну.
Средняя себестоимость производства тонны сляба на Череповецком металлургическом комбинате выросла на 6,4% - до 14 394 рублей. Себестоимость продаж увеличилась на 2,8%, достигнув 238,9 млрд рублей. Административные и коммерческие расходы снизились на 2,8%, в итоге операционная прибыль Северстали сократилась на 2,9% – до 101,4 млрд рублей.
Долговая нагрузка составила 122,1 млрд рублей, сократившись с начала года на 56,6 млрд рублей. Отметим, что долговое бремя практически полностью номинировано в валюте, что вкупе с укреплением рубля в отчетном периоде привело к положительным курсовым разницам в размере 32,3 млрд рублей. Помимо этого Группа пересмотрела возмещаемость некоторых ранее непризнанных налоговых активов. В итоге расходы по налогу на прибыль в отчетном периоде составили всего 6,5 млрд рублей. Таким образом, чистая прибыль Северстали за 2016 года выросла почти в 3 раза – до 108,4 млрд рублей.
В целом отчетность вышла в соответствии с нашими ожиданиями, рост цен на сталь и укрепление рубля позволило компании показать достойный результат. По итогам внесения фактических данных мы не стали вносить серьезных изменений в прогноз финансовых показателей компании в текущем году.
На данный момент бумаги компании торгуются исходя из P/BV около 4, и не входят в число наших приоритетов. В сталелитейном секторе мы отдаем предпочтение бумагам ММК, ЧМК и Мечела.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 18
Елена Ланцевич
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
ссылка
ссылка
Анастасия Таганова
Артем Абалов
Антон Лауфер
Андрей Валухов
Алексей Судаков
Алексе Новгородов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Никита Селенков
alex 1273
Артем Абалов
alex 1273