Северсталь (CHMF)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 9 мес. 2014г.: долгожданное избавление от международных амбиций
Северсталь опубликовала консолидированную финансовую отчетность за 9 месяцев 2014 года. Главным событием этой отчетности стала продажа североамериканских активов, составлявших дивизион «Северсталь Интернэшнл», который теперь исключен из структуры бизнеса компании. По данным отчетности выручка компании сократилась на 9% (здесь и далее г/г.) - до $6,4 млрд. за счет снижения цен и объемов продаж в дивизионах «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс». Наиболее существенное падение с начала года демонстрируют доходы от продажи угля (-53%) вследствие плановых перемонтажей лав на « Воркутауголь». Продажи стальной продукции в России сократились на 4%, поскольку в начале года дивизион «Российская Сталь» пополнял запасы до нормального уровня после значительных распродаж запасов в конце 2013 года. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью в структуре продаж увеличилась с 47% до 52%. Отметим, что в третьем квартале цены на продукцию компании в России продолжили свое восстановление, а близость стальных активов компании к ключевым с точки зрения спроса регионам позволило быстро перераспределить направления продаж, увеличив долю внутреннего рынка.
Вместе с тем, Северсталь продолжала демонстрировать успехи в удержании затрат под контролем – себестоимость реализации составила $4,3 млрд (-13,4%). Сокращались сбытовые и коммерческие расходы (-20,9% и -22,1%, соответственно). В итоге прибыль от операционной деятельности выросла на 38% до $1,14 млрд.
Завершение сделки по продаже североамериканских активов позволило компании снизить свою долговую нагрузку. Помимо всего прочего часть средств от сделки, в размере около $1 млрд Северсталь направит на выплату специальных дивидендов. Суммарно компания выручила от продажи $2,38 млрд, попутно отразив убыток от прекращенной деятельности в размере $816 млн. С учетом чистых финансовых расходов ($179 млн) и отрицательных курсовых разниц ($593 млн), чистый убыток компании по итогам отчетного периода составил $807 млн.
В целом, если исключить такие неденежные статьи, как убыток от курсовых разниц и убыток от обесценения активов по продолжающейся и прекращенной деятельности, то данную отчетность можно охарактеризовать как неплохую, и, по оценкам, самой Северстали, прибыль за 9 месяцев 2014 г. могла бы составить $792 млн.
С учетом ожиданий роста цен на металлургическую продукцию в текущем году мы считаем, что Северсталь будет наращивать итоговый финансовый результат, несмотря на макроэкономическую нестабильность. Тем не менее, с учетом наших прогнозов акции компании оценены дороже рынка и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
-
Итоги 9 мес. 2014г.: долгожданное избавление от международных амбиций
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 18
Елена Ланцевич
Александр Борисовский
Елена Ланцевич
ссылка
ссылка
Анастасия Таганова
Артем Абалов
Антон Лауфер
Андрей Валухов
Алексей Судаков
Алексе Новгородов
Елена Ланцевич
Гость
Елена Ланцевич
Никита Селенков
alex 1273
Артем Абалов
alex 1273