Трубная Металлургическая Компания (TRMK)
Черная металлургия, добыча угля и железной руды
Итоги 1 кв. 2013 г.: вытянул российский дивизион
ТМК представила результаты 1 кв. 2013 г. по МСФО. Выручка возросла на 4% г/г. до 1,7 млрд долл. на фоне увеличения объемов реализации ТБД и сварных труб в российском дивизионе. Себестоимость при этом выросла на 9% г/г. до 1,4 млрд долл., главным образом, из-за снижения рентабельности в американском дивизионе. В итоге валовая прибыль сократилась на 10% г/г., составив 369 млн долл., а чистая прибыль на 19% г/г., составив 85 млн долл.
Напомним, что для компании характерна высокая долговая нагрузка, и как следствие, значительное влияние блока финансовых статей на итоговый результат. Соотношение ЧД/СК в отчетном периоде составило 174%, против 175% в 1 кв. 2012 г.
В 2013 году компания ожидает сохранения устойчивого спроса на продукцию российского дивизиона со стороны нефтегазовых компаний. Это объясняется растущим объемом инвестиций и активной деятельностью крупных российских нефтегазовых компаний в области разведки и добычи, а также продолжающимся строительством трубопроводов. Что касается американского рынка, то тут по словам менеджмента ситуация будет оставаться неоднозначной.
Мы пересмотрели нашу модель по компании с учетом вышедшей отчетности. По нашим прогнозам в текущем году чистая прибыль составит порядка 269 млн долл., а в следующем чуть более 300 млн долл. При текущих котировках акций ТМК(P/E 2013 -8,3) мы не считаем компанию интересным объектом для инвестиций.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 7
Елена Ланцевич
Артем Абалов
Артем Абалов
Воронноров
С. Г.О.