© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Трубная Металлургическая Компания (TRMK)

Черная металлургия, добыча угля и железной руды

Итоги 9 мес. 2014 г.: снижение финансовых показателей пока продолжается

670
Перейти к комментариям

Трубная металлургическая компания (ТМК) представила отчетность за 9 месяцев 2014 г. по МСФО. Выручка составила 4 509 млн долл. (-7,2%, здесь и далее: г/г). Сокращение выручки обусловлено главным образом отрицательным эффектом от пересчета из функциональной валюты в валюту представления отчетности. Объем реализации труб уменьшился на 1% до 3 16 тыс. тонн, так как рост объема продаж бесшовных труб OCTG был нивелирован снижением объемов реализации сварных труб, прежде всего ТБД. 

Затраты компании снизились только на 5,3%, что привело к падению валовой прибыли на 14,6% до 860 млн долл. Рост доли коммерческих и рекламных расходов в выручке, а также существенные отрицательные курсовые разницы (103,7 млн дол.) по валютном кредитному портфелю (доля валютных займов превышает половину долга) обусловили снижение чистой прибыли на 76,8% до 37 млн долл. 

Отдельно отметим намерение компании к концу текущего года провести допэмиссию акций в размере около 6% от УК. По словам менеджмента ТМК рассчитывает прилечь порядка 5,5 млрд рублей. Эти средства должны пойти на расширение мощностей на Северском трубном заводе. Стоит учитывать, что при участии стратегического инвестора размещение может пройти с премией к текущей цене. Напомним, ранее СМИ называли кандидатом на выкуп пакета корпорацию "Роснано". Помимо всего прочего ТМК занимается подготовкой к IPO своего североамериканского дивизиона, однако каких-либо ориентиров (дата, размер) компания не сообщает. Известно лишь, что средства от IPO планируется потратить на снижение долговой нагрузки.

Что касается наших прогнозов, в ближайшей перспективе мы ожидаем увеличения спроса на трубы в России в связи с началом строительства новых газопроводов. На наш взгляд, это будет способствовать росту выручки компании, однако сопоставимый рост цен на сырье пока ограничивает увеличение рентабельности трубных заводов. Дополнительным прессингом для ТМК является наличие существенного долга. На данный момент акции ТМК не входят в число наших приоритетов.

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Разница обусловлена тем, что расчет агрегированной доходности 3 кв. 2023 г., приведенный в файле делается срезом на 30 сентября 2023 г. Доходность, приведенная в посте отражает пересмотр модели компании после обновления отчетности по итогам 9 мес. 2023 г. Этот пересмотр был сделан позже.

  • Почему потенциальная доходность ТМК в расчете за 3 кв. -2,27%, а на этой странице 16%. Часто вижу расхождения в этих двух таблицах. На какие цифры опираться: в расчете или в таблице об изменении ключевых показателей?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Указанная цифра представляет собой чистую прибыль, причитающуюся собственникам ПАО ТМК, выраженную в млн дол. Сведения об этом содержатся в отчетности компании, доступной по ссылке https://www.tmk-group.com/media_en/texts/34/TMK_IFRS_12M2017_USD_en.pdf

  • Здравствуйте.<br /> <br /> Вопрос - откуда вы взяли прибыль в 35млн за 2017ый?<br /> В официальных отчетах нет таких цифр ;(
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Все прогнозные цены акций формируются, исходя из прогноза экономических показателей компании и ее будущих финансовых коэффициентов. На этой основе формируются ожидания рационального инвестора. Сопоставляя прогнозную цену акций с текущей ценой, мы получаем список акций, отранжированных по потенциальной доходности. В портфели попадают лидеры. Какой бы интересной не была бумага, она не будет куплена, если есть активы с бОльшей потенциальной доходностью. В случае с ТМК, исходя из ее прогнозной экономики, ее короткая потенциальная доходность, по нашим расчетам, составляет на данный момент 74% (при прогнозной цене на конец 2013 года в 6,6 дол. за акцию), ставка владения (долгосрочная доходность от владения бизнесом при текущих ценах) - 21%. Итого агрегированная доходность - 38%. В группе 6,2, куда входят акции ТМК, есть более интересные, на наш взгляд, активы. Их список мы представляем в нашем традиционном видеообзоре рынка акций, выходящем раз в две недели.
    По вашей оценке компания стоит 210 р через год. Сейчас на рынке они около 90.Дешевле более чем в 2 раза. И она не входит число ваших приоритетов. Вы в свои оценки верите? Или ваши приоритеты имеют доходность в 400 %? Это просто очень забавно. По моим оцекам максимально возможная цена рублей 100. А брать нужно далеко ниже 80.И я верю в свои оценки и на этот мусор не смотрю. Легко готов аргументировать.Просто на другом интернет ресурсе.И рынок почему-то, обычно согласен именно с моими оценками.Во всяком случае когда бумага торгуется в честном рыночном варианте и без кукловодов.
  • Воронноров

    Воронноров

    По вашей оценке компания стоит 210 р через год. Сейчас на рынке они около 90.Дешевле более чем в 2 раза. И она не входит число ваших приоритетов. Вы в свои оценки верите? Или ваши приоритеты имеют доходность в 400 %? Это просто очень забавно. По моим оцекам максимально возможная цена рублей 100. А брать нужно далеко ниже 80.И я верю в свои оценки и на этот мусор не смотрю. Легко готов аргументировать.Просто на другом интернет ресурсе.И рынок почему-то, обычно согласен именно с моими оценками.Во всяком случае когда бумага торгуется в честном рыночном варианте и без кукловодов.
  • С. Г.О.

    С. Г.О.

    Что думаете о перспективах трубной отрасли в целом?
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 1 п/г 2021 г: гигантские дивидендные выплаты опережают улучшения на операционном уровне

    404

  • Итоги 1 кв. 2021 г: частичка ЧТПЗ в общих результатах

    463

  • Итоги 2020 г.: корпоративные новости выходят на первый план

    499

  • Итоги 9 мес. 2020 г.: возможная консолидация отодвинула результаты на второй план

    342

  • Итоги 1 п/г 2020 г: Гудбай, Америка

    300

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться