© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Трубная Металлургическая Компания (TRMK)

Черная металлургия, добыча угля и железной руды

Итоги 9 мес. 2017 г: американский прорыв

508
Перейти к комментариям

ТМК раскрыла консолидированную финансовую отчетность за 9 месяцев 2017 года.

Ключевые показатели ПАО «ТМК», (TRMK) 9м 2016 9м 2017 Изменение, %

Выручка компании составила $3,2 млрд, прибавив 31%, во многом благодаря показателям американского дивизиона, где доходы выросли в 2,8 раза до $690 млн. Северо-Американский сегмент продолжает оставаться бенефициаром роста буровой активности местных нефтегазовых производителей. Выручка в России показала более медленный рост (+13,5%), где увеличение доходов от реализации бесшовных труб за счет роста объемов продаж труб OCTG и труб промышленного назначения было частично нивелировано снижением выручки от реализации сварных труб в результате сокращения объемов продаж ТБД.

Изменение себестоимости реализации сопоставимо с темпами роста выручки (+30,8%). Отметим существенно выросшие расходы на сырье и материалы (+55,6%), составившие $1,7 млрд. Указанный рост был обусловлен существенным повышением цен на сталь. На долю данной статьи приходится две трети от общих затрат компании. Существенные темпы роста показали транспортные расходы (почти в 2 раза), а также затраты на страхование и ремонт.

В результате операционная прибыль выросла на 32,4%, составив $260 млн.

Долговая нагрузка компании с начала года увеличилась на 11,9%, составив $3,2 млрд. Чистые финансовые расходы выросли в 1,55 раза до $178,4 млн. Такая динамика обусловлена значительным сокращением величины полученных положительных курсовых разниц (с $100,6 млн до $25,8 млн) несмотря на снижение убытков по производным финансовым инструментам (с $18,1 млн до $3,4 млн).

В итоге чистая прибыль компании составила $49 млн, сократившись в 1,7 раза.

Отчетность вышла в рамках наших ожиданий. В связи с этим мы не стали вносить значительных изменений в модель компании.

Изменение ключевых прогнозных показателей ПАО «ТМК», (TRMK) Прогноз на 2017 год до выхода после выхода изменение, %

Акции ТМК торгуются с P/BV около 1,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

 

Комментарии 7

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Здравствуйте! Разница обусловлена тем, что расчет агрегированной доходности 3 кв. 2023 г., приведенный в файле делается срезом на 30 сентября 2023 г. Доходность, приведенная в посте отражает пересмотр модели компании после обновления отчетности по итогам 9 мес. 2023 г. Этот пересмотр был сделан позже.

  • Почему потенциальная доходность ТМК в расчете за 3 кв. -2,27%, а на этой странице 16%. Часто вижу расхождения в этих двух таблицах. На какие цифры опираться: в расчете или в таблице об изменении ключевых показателей?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Указанная цифра представляет собой чистую прибыль, причитающуюся собственникам ПАО ТМК, выраженную в млн дол. Сведения об этом содержатся в отчетности компании, доступной по ссылке https://www.tmk-group.com/media_en/texts/34/TMK_IFRS_12M2017_USD_en.pdf

  • Здравствуйте.<br /> <br /> Вопрос - откуда вы взяли прибыль в 35млн за 2017ый?<br /> В официальных отчетах нет таких цифр ;(
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Все прогнозные цены акций формируются, исходя из прогноза экономических показателей компании и ее будущих финансовых коэффициентов. На этой основе формируются ожидания рационального инвестора. Сопоставляя прогнозную цену акций с текущей ценой, мы получаем список акций, отранжированных по потенциальной доходности. В портфели попадают лидеры. Какой бы интересной не была бумага, она не будет куплена, если есть активы с бОльшей потенциальной доходностью. В случае с ТМК, исходя из ее прогнозной экономики, ее короткая потенциальная доходность, по нашим расчетам, составляет на данный момент 74% (при прогнозной цене на конец 2013 года в 6,6 дол. за акцию), ставка владения (долгосрочная доходность от владения бизнесом при текущих ценах) - 21%. Итого агрегированная доходность - 38%. В группе 6,2, куда входят акции ТМК, есть более интересные, на наш взгляд, активы. Их список мы представляем в нашем традиционном видеообзоре рынка акций, выходящем раз в две недели.
    По вашей оценке компания стоит 210 р через год. Сейчас на рынке они около 90.Дешевле более чем в 2 раза. И она не входит число ваших приоритетов. Вы в свои оценки верите? Или ваши приоритеты имеют доходность в 400 %? Это просто очень забавно. По моим оцекам максимально возможная цена рублей 100. А брать нужно далеко ниже 80.И я верю в свои оценки и на этот мусор не смотрю. Легко готов аргументировать.Просто на другом интернет ресурсе.И рынок почему-то, обычно согласен именно с моими оценками.Во всяком случае когда бумага торгуется в честном рыночном варианте и без кукловодов.
  • Воронноров

    Воронноров

    По вашей оценке компания стоит 210 р через год. Сейчас на рынке они около 90.Дешевле более чем в 2 раза. И она не входит число ваших приоритетов. Вы в свои оценки верите? Или ваши приоритеты имеют доходность в 400 %? Это просто очень забавно. По моим оцекам максимально возможная цена рублей 100. А брать нужно далеко ниже 80.И я верю в свои оценки и на этот мусор не смотрю. Легко готов аргументировать.Просто на другом интернет ресурсе.И рынок почему-то, обычно согласен именно с моими оценками.Во всяком случае когда бумага торгуется в честном рыночном варианте и без кукловодов.
  • С. Г.О.

    С. Г.О.

    Что думаете о перспективах трубной отрасли в целом?
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2023 г.: высокая долговая нагрузка побуждает компанию к допэмиссиям

    192

  • Итоги 1 п/г 2023 г.: рост прибыли за счет улучшения операционной эффективности

    469

  • Итоги 1 п/г 2022 г: начинает вырисовываться истинное представление вещей

    840

  • Итоги 2021 г.: внушительный долг нивелирует успехи на операционном уровне

    489

  • Итоги 9м 2021 г.: улучшение операционной рентабельности

    383

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться