Итоги 9 мес. 2025 г.: амбициозная стратегия развития и возобновление дивидендных выплат

Компания МКПАО «ЦИАН» опубликовала финансовую отчетность за 9 мес. 2025 г.

В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 15,1% до 11,0  млрд руб.

Выручка основного бизнеса достигла 10,6 млрд руб. (+17,2%). Указанный рост доходов обусловлен положительной динамикой выручки всех ключевых направлений: размещение объявлений, лидогенерация и медийная реклама.

Выручка сегмента «Транзакционный бизнес» составила 422 млн руб. (-21,1%). Снижение обусловлено неблагоприятной ситуацией на рынке ипотечного кредитования.

Отметим, что операционные расходы выросли на 11,4%, составив 8,9 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на персонал (+13,0%) и маркетинг (+9,5%).

В итоге операционная прибыль выросла на треть и составила 2,1 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим убытки от курсовых разниц в размере 586 млн руб. против прибыли 220 млн руб. годом ранее. Помимо этого, компания отразила финансовые доходы в размере 1,5 млрд руб., что более, чем втрое превышает прошлогодний результат (494 млн руб.) на фоне роста процентных ставок по свободным денежным средствам.

В результате чистая прибыль компании составила 2,1 млрд руб., увеличившись  на 23,2%.

По линии корпоративных новостей отметим, что в октябре был завершен переезд с Кипра CIAN PLC, дочерней компании МКПАО «ЦИАН». Благодаря этому Совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров 1 декабря этого года одобрить выплату специального дивиденда в размере 104 руб. за акцию. Дата дивидендной отсечки — 12 декабря 2025 года. Компания также планирует выплатить в середине 2026 г. следующий дивиденд в размере 50 руб. за акцию.

Отметим также, что компания уточнила прогноз на 2025 год. По итогам года она ожидает роста общей выручки на 16-17%, а рентабельность по скорректированной EBITDA ожидается на уровне 22-23%.

По итогам вышедшей отчетности мы немного улучшили прогноз по выручке и прибыли на текущий год за счет снижения операционных расходов%. Также мы учли стратегические планы ЦИАНа в среднесрочной перспективе, озвученные на последнем Дне инвестора, что вкупе с возобновлением дивидендных выплат и изменением оценки качеств акорпоративного управления привело к существенному увеличению потенциальной доходности акций компании.

В настоящий момент акции ЦИАНа торгуются исходя из P/BV 2025 около 4,0 и пока не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________