Итоги 1 кв. 2026 г.: внушительный рост чистой прибыли дает основания для ожидания высоких дивидендных выплат

Компания МКПАО «ЦИАН» опубликовала финансовую отчетность за 1 кв. 2026 г.

В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 17,9% до 3,9  млрд руб.

Выручка основного бизнеса достигла 3,8 млрд руб. (+19,3%). Данная динамика обусловлена ростом доходов во всех ключевых направлениях. Так выручка от размещения объявлений выросла на 10%. Выручка от лидогенерации увеличилась на 18,4% за счет роста доли рынка, сохранения высоких конверсий, а также увеличения среднего чека. Выручка от медийной рекламы увеличилась на 33% благодаря увеличению емкости.

Выручка сегмента «Транзакционный бизнес» составила 118 млн руб. (-13,9%). Снижение произошло на фоне сокращения в отчетном периоде количества сделок на первичном рынке столичных регионов, а также в связи с продолжающейся сложной ситуацией на рынке ипотеки.

Отметим, что операционные расходы сократились на 0,4%, составив 2,7 млрд руб. Согласно пресс-релизу компании наибольший вклад в динамику внесли: снижение маркетинговых расходов на 19,5% до 693 млн руб. на фоне переноса части инвестиций в маркетинг на 2 кв. 2026 г., а  также оптимизации маркетинговых бюджетов и увеличения эффективности; рост  операционной эффективности, за счет которой расходы на персонал в 1 кв. 2026 г.  выросли значительно ниже выручки - на 11,2% до 1,6 млрд руб., за счет пересмотра размера  компенсации сотрудников. Численность персонала  осталась неизменной. Прочие расходы остались на уровне 2025 года.

Таким образом, рост выручки и отрицательная динамика операционных затрат привели к двукратному росту операционной прибыли, которая составила 1,2 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим чистый доход от курсовых разниц в размере 1 млн руб. против чистого убытка в размере 575 млн руб. годом ранее. Помимо этого, компания отразила финансовые доходы в размере 198 млн руб. (-49,8%), а также финансовые расходы в размере 2 млн руб. (-85,7%).

В результате чистая прибыль компании составила более 1,0 млрд руб., увеличившись  в 4,6 раза.

Добавим, что в мае 2026 г. Совет Директоров рекомендовал выплату дивидендов по результатам 1 кв. 2026 г. в размере 53 руб. за акцию. При этом согласно заявлению компании предусмотрена еще одна выплата дивидендов в 2026 г., размер и срок которой на сегодняшний день не определены.

Отметим также, что компания сохраняет свой прогноз роста выручки на 2026 г. на уровне 17-22%.

По итогам вышедшей отчетности мы уточнили прогнозы по ключевым операционным показателям на 2026 г.: уменьшили прогнозируемый рост средней ежедневной выручки за объявления, сократили ожидания по росту количества лидов для застройщиков, а также учли отрицательную динамику выручки от транзакционного бизнеса. Помимо этого, мы учли рекомендованные дивиденды и заложили двукратные ежегодные выплаты. В результате ожидаемая выручка несколько снизилась, но ее рост остался в прогнозируемом компанией диапазоне. Потенциальная доходность при этом незначительно возросла.

В настоящий момент акции ЦИАНа торгуются исходя из P/E 2026 около 12 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________