Комбинат Южуралникель (UNKL)
Цветная металлургия
Итоги 2014 г.: валютный кредитор снимает сливки
Комбинат Южуралникель, входящий в Группу Мечел, опубликовал бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 2014 год.
Напомним, что мощности завода были законсервированы в декабре 2012 года, и он прекратил выпуск продукции. Тем не менее, в 2014 году выручка составила 66,6 млн рублей. По всей видимости, распродавались никельсодержащие материалы незавершенного производства, а также побочная продукция (драгоценные металлы, пар) . Административные затраты и расходы на содержание комбината в отчетном периоде составили 238 млн рублей.
Компания по-прежнему не имеет на балансе заемных средств. Прекратив производственную деятельность, Южуралникель продолжает функционировать в качестве кредитора для других предприятий, входящих в Мечел. Объем предоставленных займов на конец отчетного периода составляет около 5 млрд рублей, доходы по ним составили 433 млн рублей.
Существенными оказались прочие доходы компании, составившие 2,3 млрд рублей, из которых чуть более 1,3 мрд. руб. - это положительные курсовые разницы по займам, выданным в иностранной валюте, а порядка 750 млн рублей –это восстановленные оценочные обязательства и резервы. Данное обстоятельство позволило Южуралникелю заработать 2 млрд руб. чистой прибыли (последний раз миллиардные значения чистой прибыли были зафиксированы в 2006-2007 гг., когда цены на никель находились на рекордных уровнях).
Мы не склонны переоценивать вышедшие показатели отчетности. Тем не менее, обращаем внимание на крайне низкую стоимость завода в абсолютном значении (около 16 млн дол.). Напомним, что комбинат включен в список активов, выставленных на продажу Мечелом, однако новый покупатель до сих пор не найден. На наш взгляд, долго такая ситуация продолжаться не будет: комбинат либо обретет хозяина, либо может быть запущен в связи с улучшением конъюнктуры на рынке никеля, правда для этого необходимо завершить программу по модернизации и наращиванию производственных мощностей комбината. Судя по балансу объем незавершенного строительства оценивается в 1 млрд руб. (т.е. больше текущей капитализации комбината). В этой связи любые сведения о его продаже способны вызвать существенный рост котировок акций комбината. Мы остаемся акционерами Южуралникеля и продолжим следить за развитием ситуации.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 21
Елена Ланцевич
Андрей Бодров
Андрей Бодров
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Артем Абалов
Гость
Андрей Валухов
Сергей Белый
Андрей Валухов
Сергей Белый
Андрей Бодров
Артем Абалов
Айрат Гареев
Андрей Валухов
Юрий Романчук
Елена Ланцевич
Евгений Чистилин
alex 1273