© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,04% + 0,39%
Индекс МосБиржи 3154,36 + 0,13%

Комбинат Южуралникель (UNKL)

Цветная металлургия

Итоги 9 мес. 2014 г.: бездействие комбината позволяет прибыли расти

394
Перейти к комментариям

Комбинат Южуралникель, входящий в Группу Мечел, опубликовал бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2014 года.

Напомним, что мощности завода были законсервированы в декабре 2012 года и прекращен выпуск продукции. Тем не менее, по итогам отчетного периода выручка составила 55 млн рублей. Завод продолжал реализовывать побочную продукцию (драгоценные металлы, пар). Отметим, что в текущем году в связи с остановкой заводской котельной реализация пара была прекращена, зато в 3 квартале текущего года было принято решение реализовать никельсодержащие материалы незавершенного производства. Административные затраты и расходы на содержание комбината составили 224 млн рублей. Компания по-прежнему не имеет на балансе заемных средств.

Прекратив производственную деятельность, Южуралникель продолжает функционировать в качестве кредитора других предприятий, входящих в Мечел. Объем предоставленных займов на конец отчетного периода составляет 4,6 млрд рублей, доходы по ним составили 325 млн рублей. Существенными оказались прочие доходы компании, составившие почти 1,6 млрд рублей, из которых порядка 700 млн рублей –это восстановленные оценочные обязательства и резервы. Помимо всего прочего, учитывая, что компания выдавала займы в иностранной валюте, около 512 млн. руб. из этой суммы, по нашим подсчетам, составили положительные курсовые разницы.

Мы не склонны переоценивать вышедшие показатели отчетности. Тем не менее, обращаем внимание на крайне низкую стоимость завода в абсолютном значении (около 20,5 млн дол.). напомним, что комбинат включен в список активов, выставленных на продажу Мечелом, однако новый покупатель до сих пор не найден. На наш взгляд, долго такая ситуация продолжаться не будет: комбинат либо обретет хозяина, либо может быть запущен в связи с улучшением конъюнктуры на рынке никеля (где в последнее время фиксируется рост цен). Для этого необходимо завершить программу по модернизации и наращиванию производственных мощностей комбината. Судя по балансу объем незавершенного строительства оценивается в 1 млрд руб. (т.е. немногим больше текущей капитализации комбината). В этой связи любые сведения о его продаже способны вызвать существенный рост котировок акций комбината. Мы остаемся акционерами Южуралникеля и продолжим следить за развитием ситуации.

Комментарии 21

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Спасибо, за информацию. Будем следить за ситуацией.
  • Андрей Бодров

    Андрей Бодров

  • Андрей Бодров

    Андрей Бодров

    https://www.ural56.ru/news/646491/?utm_referrer=https%3A%2F%2Fzen.yandex.com
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Сейчас это вопрос как раз в стадии обсуждения. Возможно, судьба данной позиции в наших портфелях прояснится на следующей неделе.
  • Сергей Белый

    Сергей Белый

    Будете держать или воспользуетесь ралли для продажи акций? Мне кажется, что сам Мечел в настоящее время - все более спекулятивная история, а уж его дочка с основным активом - займами Мечелу - и подавно.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Видимо, с ралли на рынке базового металла. Пока его недостаточно для возобновления работы предприятия, скорее, это спекулятивная реакция на оживление рыночной конъюнктуры.
  • Сергей Белый

    Сергей Белый

    Добрый день. С чем, по вашему мнению, связан рост акций Южуралникеля в последние 2 дня?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    По Южуралникелю повесили пост по вышедшей отчетности

  • Гость

    Добрый день. Какова ситуация 2 квартала 2019г?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Спасибо за комментарий. А у вас есть версии дельнейшего развития событий? Как насчет такого варианта? Мечел планирует выкупить максимальное кол-во акций Южуралникеля у миноритариев по минимально возможной цене. Для этого и снижается их балансовая стоимость. Это рациональных шаг, учитывая, что в этом случае Мечел фактически выкупает свои же обязательства по цене в несколько раз ниже номинала. Ждем оферту по цене чуть выше рыночной и значительно ниже балансовой стоимости?
    Теоретически описанный вами вариант развития событий исключать нельзя, однако он кажется маловероятным. Если судить по спискам аффилированных лиц, Мечел не стремится наращивать свою долю в Южуралникеле при том, что доля миноритариев достаточно велика - около 16%. К тому же если бы Мечел хотел осуществить корпоративные действия, логичнее это было сделать в 2014 году, когда акции торговались в диапазоне 1000-1500 рублей.
  • Сергей Белый

    Сергей Белый

    Спасибо за комментарий. А у вас есть версии дельнейшего развития событий? Как насчет такого варианта? Мечел планирует выкупить максимальное кол-во акций Южуралникеля у миноритариев по минимально возможной цене. Для этого и снижается их балансовая стоимость. Это рациональных шаг, учитывая, что в этом случае Мечел фактически выкупает свои же обязательства по цене в несколько раз ниже номинала. Ждем оферту по цене чуть выше рыночной и значительно ниже балансовой стоимости?
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Добрый день. В связи с прошедшими списаниями, насколько, по вашему мнению, велика вероятность ликвидации предприятия? Могут ли миноритарии в этом случае рассчитывать на выплаты близкие к балансовой стоимости акции? Основные активы Южуралникеля – это долги Мечела, что является очень даже реальным активом с моей точки зрения.
    Добрый день. На наш взгляд, ликвидация маловероятна. Несмотря на то, что собственный капитал представлен большей частью выданных займов дочерним компаниям Мечела, при распределении активов около 15% (1.1 млрд рублей) придется на миноритарных акционеров комбината. Вряд ли Мечел заинтересован в том, чтобы отвлекать эти средства из корпоративного контура.
  • Сергей Белый

    Сергей Белый

    Добрый день. В связи с прошедшими списаниями, насколько, по вашему мнению, велика вероятность ликвидации предприятия? Могут ли миноритарии в этом случае рассчитывать на выплаты близкие к балансовой стоимости акции? Основные активы Южуралникеля – это долги Мечела, что является очень даже реальным активом с моей точки зрения.
  • Андрей Бодров

    Андрей Бодров

    Консервация - в нашем менталитете это не то, что можно потом восстановить и запустить. Проще новое построить.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Айрат, мы не заметили особого оживления в акциях компании. Они уже достаточно давно держатся у отметки в 3 000 рублей.
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Как вы считаете, с чем связано интерес в акциях последние дни.
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Добрый день. На ваш взгляд, с чем может быть связан сегодняшний вынос на больших объемах? Было заседание совета директоров, но условия одобряемой сделки не раскрывались.
    Здравствуйте!На наш взгляд, в данном случае решения совета директоров могли иметь "технический" характер и касались внутригруппового финансирования путем выдачи очередных займов или пролонгирования старых. Возможно, инсайдерам известна какая-либо информация, касающаяся возможной смены собственника завода.
  • Юрий Романчук

    Юрий Романчук

    Добрый день. На ваш взгляд, с чем может быть связан сегодняшний вынос на больших объемах? Было заседание совета директоров, но условия одобряемой сделки не раскрывались.
  • Елена Ланцевич

    Елена Ланцевич

    Реперфузия - это медицинский термин, которым называют возобновление тока крови. Это является самым эффективным способом прекращения действия патогенных факторов ишемии миокарда и устранения последствий их влияния на сердце. :)
  • Евгений Чистилин

    Евгений Чистилин

    Лена, а что такое Реперфузия?
  • alex 1273

    alex 1273

    Мне как пайщику 6.4, что-то подсказывает - это плохая новость.
Елена Ланцевич

Елена Ланцевич

ведущий аналитик по акциям

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 1 п/г 2017 г.: финансовые статьи генерируют убытки

    357

  • Итоги 1 кв. 2017 г.: квартальный убыток после годовой прибыли

    444

  • Итоги 2016 г.: очередная прибыль от финансовых статей

    284

  • Итоги 9 мес. 2016: финансовые статьи продолжают обеспечивать результат

    509

  • Итоги 1 п/г 2016 года: финансовые доходы продолжают обеспечивать положительный финансовый результат

    387

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться