Итоги 1 кв. 2019 г: хорошая конъюнктура, приправленная дебютными дивидендами

Соликамский магниевый завод опубликовал бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 кв.2019 г.

Выручка СМЗ увеличилась на 22,1% до 2,1 млрд руб. При этом доходы в магниевом подразделении показали рост более чем на 30% до 1,0 млрд руб. на фоне роста мировых цен на магний. По направлению редкоземельных металлов компании удалось нарастить доходы почти на 19% до 1,0 млрд руб. вследствие роста цен на продукцию редкометального производства.

Операционные расходы прибавили 10,9%, составив 1,95 млрд руб. В итоге завод зафиксировал операционную прибыль в размере 206 млн руб. против символической прибыли годом ранее.

По линии финансовых статей отметим отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в размере 43,8 млн руб. против 18,3 млн руб. годом ранее.

В итоге в отчетном квартале завод показал чистую прибыль в размере 123 млн руб., многократно превысив прошлогодний результат в сопоставимом периоде.

Самой большой неожиданностью стала рекомендация Совета директоров компании выплатить в виде дивидендов 150 руб. на акцию, что подразумевает коэффициент дивидендных выплат в 25% от чистой прибыли по РСБУ. Это первое распределение прибыли за все время нашего аналитического покрытия акций завода.

По итогам внесения фактических данных мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, уточнив значение собственного капитала в связи с ожидаемыми дивидендными выплатами.

В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2019 около 0,4 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________