Итоги 9 мес. 2022 года

Концерн Deutsche Lufthansa AG раскрыл консолидированную финансовую отчетность за 9 мес. 2022 год.

Совокупная выручка компании выросла более чем вдвое до €23,9 млрд.

Обратимся к финансовым показателям по каждому сегменту.

Доходы сегмента в отчетном периоде выросли в три раза до €9,4 млрд, отразив значительное увеличение пассажирооборота на фоне преодоления последствий, связанных с коронавирусными ограничениями. Доход с одного пассажиро-километра (пкм) вырос на 6,4%. На операционном уровне компания зафиксировала значительное сокращение убытка, составившего €546 млн на фоне внушительного роста процента занятости пассажирских кресел (+21,7 п.п.).

Выручка национального перевозчика Швейцарии – SWISS – возросла в 2,6 раза до €3,5 млрд, что объясняется увеличением пассажирооборота, усиленного ростом уровня загрузки кресел. На фоне предпринятых мер по реструктуризации бизнеса сегмент смог выйти в прибыльную зону несмотря на возросшие топливные расходы и увеличившиеся затраты на персонал.

Выручка крупнейшей австрийской авиакомпании Austrian Airlines в отчетном периоде увеличилась в 2,7 раза до €1,4 млрд на фоне значительного увеличения пассажирооборота и процента загрузки кресел. Операционный убыток был сведен практически к нулю несмотря на ощутимый рост топливных расходов.

Доходы бельгийского авиаперевозчика Brussels Airlines увеличились более чем вдвое до €888 млн, отразив сопоставимый рост пассажирооборота и существенный рост уровня загрузки кресел. Операционный убыток составил €37 млн., сократившись практически на три четверти по сравнению с предыдущим годом.

Сегмент Eurowings, функционирующий по принципу «от точки до точки», является для авиаконцерна одним из приоритетных направлений развития. Выручка подразделения возросла в 2,6 раза до €1,4 млрд на фоне скачка пассажирооборота. На фоне фронтального роста ключевых статей затрат операционный убыток сократился всего лишь на 2,1% до €138 млн.

Грузовые перевозки в отчетном периоде продемонстрировали рост выручки на 40,3% до €3,6 млрд, что стало следствием существенного увеличения как тарифа, так и грузооборота, вызванных возросшим спросом. Как следствие, операционная прибыль сегмента составила €1,3 млрд, увеличившись на 35,9%.

Сегмент ОРК продемонстрировал существенное увеличение выручки и операционной прибыли на фоне увеличения объемов работ по техническому обслуживанию самолетов и прочих авиационных услуг, строгой бюджетной дисциплины и предпринятых мер по реструктуризации бизнеса.

Выручка кейтерингового сегмента выросла на 84,7% до €1,4 млрд. Рост операционных убытков объясняется снижением полученных субсидий, опережающим ростом материальных затрат и расходов на персонал, а также списаний активов и дополнительных расходов, связанных с конфликтом на Украине.

Далее обратимся к консолидированным финансовым показателям компании.

Результаты отчетного периода отражают продолжающееся восстановление показателей после пандемии коронавируса, фактически парализовавшей индустрию авиаперевозок. В результате компания смогла выйти в положительную зону по чистой прибыли, заработав €484 млн. Фактически это означает, что компания смогла оставить позади экономические последствия, связанные с пандемией.

Компания ожидает, что по итогам текущего года скорректированный показатель EBIT, превысит €1,0 млрд.

По итогам вышедшей отчетности мы существенно повысили прогноз ключевых финансовых показателей компаний на текущий год, отразив более стремительное восстановление пассажирских перевозок на европейском континенте. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций Deutsche Lufthansa незначительно возросла.

Акции компании обращаются с P/BV 2022 около 1,4 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе «Транспорт».

___________________________________________