ДНПП (DNPP)
Машиностроение
Итоги 9 мес. 2021 г.: надежда на итоговую прибыль остается, несмотря на убыточный квартал
ДНПП раскрыло отчетность по РСБУ за 9 мес. 2021 года.
Выручка компании сократилась на 54,4%, составив 5 млрд руб., что связано, по всей видимости, с отсутствием признания выручки по выполненным заказам. Напомним, что выручка у оборонных компаний в течение года формируется неравномерно.
Операционные расходы снизились на 42,8% до 6 млрд руб., в результате компания получила операционный убыток в размере 988 млн руб. против прибыли, полученной годом ранее. Чистые финансовые доходы снизились на 56,7% до 35 млн руб. на фоне снижения процентных доходов в отчетном периоде. Объем финансовых вложений и денежных средств на счетах компании остался на прежнем уровне в 2,8 млрд руб.
Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 271 млн руб., против положительного 65 млн руб. годом ранее. Сама компания не раскрывает причины такой динамики. Со своей стороны мы можем предположить, что это объясняется созданием различных резервов.
В итоге компания зафиксировала чистый убыток в размере 1,1 млрд руб. против прибыли, полученной годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей текущего года, в ожидании прибыли в четвертом квартале, также при этом мы понизили прогноз на ближайшие годы, увеличив свою оценку управленческих расходов компании. В итоге потенциальная доходность акций незначительно сократилась.
Отметим, что, последние три года, несмотря на получение прибыли, компания отказывалась от выплаты дивидендов. Ранее выплаты составляли порядка 12-15% от чистой прибыли. По итогам следующего года и далее мы моделируем возврат к дивидендным выплатам в размере 15% чистой прибыли.
Напомним, что акции ПАО «ДНПП» не могут быть включены в состав паевых фондов в связи с внебиржевым характером обращения. Приобретение акций ДНПП в состав портфелей ИДУ на данный момент компания не рассматривает.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 9 мес. 2021 г.: надежда на итоговую прибыль остается, несмотря на убыточный квартал
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 22
Елена Ланцевич
Даниил Макаренко
Елена Ланцевич
Даниил Макаренко
Артем Абалов
Николай Николаев
Николай Николаев
Владимир Михалкин
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Евгений Канев
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Сергей Кадинин
Артем Абалов
Евгений Канев
Артем Абалов
Евгений Канев
Владислав Сероштан
Николай Николаев