Башнефть (BANE, BANEP)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 9 мес. 2015 года: реализация нефтепродуктов придала импульс прибыли
Башнефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2015 год.
Совокупная выручка компании снизилась на 2%, составив 463 млрд рублей. На ее структуру оказали влияние уже отмечавшиеся нами последствия налогового маневра. Выручка от от продаж нефти прибавила 10%. За 9 месяцев 2015 года Башнефть нарастила продажи нефти почти на треть – до 6.75 млн тонн. Продажи на экспорт выросли на 18.3%, составив 5.1 млн тонн, реализация на внутреннем рынке практически удвоилась, достигнув 1.68 млн тонн. Увеличение продаж сырой нефти стало возможным из-за роста добычи, прибавившей 12% благодаря существенному наращиванию объемов по Группе Бурнефтегаз и на месторождении им. Требса и Титова. Другим фактором стало снижение темпов переработки нефти и, как следствие, объемов реализации нефтепродуктов, уменьшившихся до 13.5 млн тонн (-8.4%). Выручка от их реализации сократилась на 5.5% - до 329.5 млрд рублей, отыграв частично наблюдавшееся по итогам полугодия отставание, что стало возможным благодаря наращиванию в третьем квартале продаж нефтепродуктов на внутреннем рынке, сопровождавшееся благоприятной ценовой конъюнктурой (темп роста цен в среднем составил 10% год к году).
Операционные расходы компании сокращались опережающими выручку темпами и опустились до 385.5 млрд рублей. Основной вклад в снижение внес налоговый маневр. Экспортные пошлины и акцизы Башнефти уменьшились на 60 млрд рублей, а НДПИ вырос только на 25.6 млрд рублей. По производственным статьям наблюдался умеренный рост.
В итоге операционная прибыль Башнефти выросла на 16%, достигнув 77.8 мрлд рублей.
Финансовые статьи не оказали серьезного давления на итоговый финансовый результат, а рост чистых финансовых расходов обусловлен удорожанием стоимости обслуживания долговой нагрузки, которая сократилась с начала 2015 года на 17 млрд рублей – до 151 млрд рублей. Валютный долг составляет только 5% от общих заемных средств. В итоге чистая прибыль Башнефти выросла на 13%, достигнув 51.3 млрд рублей.
Отчетность компании несколько превзошла наши ожидания в части прогноза выручки, что было обусловлено успехами третьего квартала. Мы внесли ряд корректировок в структуру реализации продуктов и отпускные цены, после чего прогноз финансовых результатов компании был незначительно пересмотрен в сторону повышения.
Привилегированные акции компании обращаются с P/BV 2015 около 1.4 и являются одним из наших приоритетов в нефтяном секторе.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 67
Елена Ланцевич
Алексей Зыков
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Александр Шадрин
Гость
Александр Шадрин
Василий Быков
Артем Абалов
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Алексей Судаков
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Алексей Голяков
Александр Шадрин
Александр Мальцев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Николай Николаев
Дмитрий Тарасов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Виталий Иванов
Алексей Астапов
Дмитрий Горбачев
Алексей Астапов
Дмитрий Горбачев
Артем Абалов
Дмитрий Горбачев
Артем Абалов
Дмитрий Горбачев
Дмитрий Горбачев
Сергей Тишин
Александр Федин
Сергей Тишин
Сергей Антошкин
геннадий смирнов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Владимир Пирогов
Владимир Пирогов
alex 1273