Башнефть (BANE, BANEP)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 9 мес. 2019 г.: рост операционной прибыли на фоне снижения добычи
Башнефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев 2019 года.
Общая выручка компании снизилась на 0.4%, составив 640.7 млрд руб., как мы предполагаем, вследствие сокращения экспортных цен на нефть. Добыча «Башнефти» за отчетный период сократилась на 1.4% до 14.1 млн тонн. Обращает на себя внимание продолжение падения добычи в подразделении «Соровскнефть» (-15.3%).
Операционные расходы сократились на 1% и составили 544.3 млрд руб. Наиболее существенную положительную динамику показали расходы по приобретению нефти, газа и нефтепродуктов (+9.1%), а также производственные и операционные расходы (+17.9%). В то же время величина амортизационных отчислений снизилась на 7.4%. Кроме того, напомним, что с начала года введен «обратный акциз» на нефтяное сырье в рамках завершения налогового маневра, что частично привело к снижению чистой суммы акциза с 34.8 млрд до 17.6 млрд руб. Мы предполагаем, что сумма «обратного акциза» - компенсации роста ставок НДПИ, а также осуществление демпфирующей функции между разницей цен на нефтепродукты в России и за рубежом – за девять месяцев составила около 22 млрд руб.
В итоге операционная прибыль Башнефти выросла на 3.2%, составив 96.4 млрд руб.
Положительный нетто-результат финансовых статей в размере 757 млн руб. сменился отрицательным, который составил 10.6 млрд руб., главным образом, из-за получения убытков по курсовым разницам против положительных значений годом ранее. Процентные расходы не изменились. Процентные доходы сократились более чем на треть до 1.4 млрд руб., что связано также с уменьшением объема финансовых вложений.
Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 1.3 млрд руб., что главным образом, объясняется получением компанией страхового возмещения в меньшем объеме, чем годом ранее.
В итоге чистая прибыль Башнефти сократилась на 11.3%, составив 66.9 млрд руб.
Отчетность вышла в целом в рамках наших ожиданий, мы использовали данные годового отчета для уточнения прогноза по объему производства нефтепродуктов, что привело к небольшому повышению потенциальной доходности.
Привилегированные акции компании обращаются с P/E 2019 порядка 3.1 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 67
Елена Ланцевич
Алексей Зыков
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Александр Шадрин
Гость
Александр Шадрин
Василий Быков
Артем Абалов
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Алексей Судаков
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Алексей Голяков
Александр Шадрин
Александр Мальцев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Николай Николаев
Дмитрий Тарасов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Виталий Иванов
Алексей Астапов
Дмитрий Горбачев
Алексей Астапов
Дмитрий Горбачев
Артем Абалов
Дмитрий Горбачев
Артем Абалов
Дмитрий Горбачев
Дмитрий Горбачев
Сергей Тишин
Александр Федин
Сергей Тишин
Сергей Антошкин
геннадий смирнов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Владимир Пирогов
Владимир Пирогов
alex 1273