Башнефть (BANE, BANEP)
Добыча, переработка нефти и газа
Простота хуже воровства
Собрание акционеров владельцев голосующих акций ОАО АНК «Башнефть» утвердило цены выкупа акций у несогласных. Обыкновенные акции будут выкупаться по 1983 руб. за акцию, а привилегированные по 1403 руб. за акцию. Предыдущие цены выкупа были 1784 и 1397 руб. соответственно. Дисконт растет, и это очень расстраивает, так как косвенным образом это характеризует снижение уровня корпоративного управления в компании. Почему мы объясняли в этом материале.
Нам очень хотелось бы посмотреть как распределились голоса (в первую очередь владельцев привилегированных акций) – ведь, несмотря на равенство голоса (одна обыкновенная = одна привилегированная = 1 голос), голосовать приходилось за разные условия для одних и для других – абсурдно не правда ли? То есть все равны и неравны одновременно. Очевидно, что на данном собрании имело значение только мнение владельцев обыкновенных акций - их в количестве больше, что дополнительно подчеркивает нелепость разных цен выкупа, так как получается, что в отношении владельцев «префов» владельцы «обычки» ведут себя, как благотворители – можно и меньше цену выкупа «префов» утвердить, помешать они все рано не смогут. Судя по тенденции дисконта выкупа, отношение ухудшается, да и сами владельцы «префов», видя несправедливость, бегут, и дисконт расширяется уже в биржевых котировках. В результате возникает такой самоусиливающийся процесс.
Осенью 2014 года, возможно, состоится IPO Башнефти. В современной экономической теории считается, что структура акционерного капитала должна быть максимально простой или, короче говоря, содержать только обыкновенные акции. Действительно привилегированные акции — это пережиток, так как являются неким суррогатом долевого и долгового инструмента. Помимо всего прочего, они усложняют оценку стоимости одной акции компании. Именно по этой причине когда-то Норильский Никель и Лукойл отказались от привилегированных акций и конвертировали их один к одному в обыкновенные. Конвертация префов в обычку выглядит совершенно логичной, особенно при выводе акций компании на торги на международный рынок. Особенно интересным является факт того, что при голосовании по конвертации префы также, становятся голосующими, но голосуют в этом случае не в «общем котле», а раздельным кворумом, как следствие, если три четверти префов не проголосуют ЗА, то, как там проголосовали владельцы обычки значения не имеет – решение о конвертации принято не будет. Это значит, что решение пройдет, только если все будет оценено справедливо – согласно вкладам в уставной капитал и причитающейся доли чистых активов, то есть один к одному. Жаль, что такое положение дел не доходит до Совета директоров Башнефти, и они с упорством пьяного продолжают выносить на решение собрания разные цены выкупа. Цена выкупа и коэффициент конвертации могут быть только равными!
Нам же, как владельцам префов, ничего другого не остается, как готовить очередное исковое заявление, проходить все три инстанции (Уфа, Челябинск, Екатеринбург) с известным исходом, так как уровень этих судов нам уже хорошо знаком, а потом опять пытаться пробиться в Высший Арбитражный Суд, чтобы он, наконец, разобравшись в смысле Закона об АО и правах владельцев привилегированных акций прекратил эту несправедливость раз и навсегда. Исковое заявление будет выложено, и любой желающий сможет присоединиться к изменению практики корпоративного управления в лучшую сторону.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 67
Елена Ланцевич
Алексей Зыков
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Алла Кочина
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Андрей Валухов
Владимир Михалкин
Александр Шадрин
Гость
Александр Шадрин
Василий Быков
Артем Абалов
Дмитрий Посетитель
Артем Абалов
Алексей Судаков
Алексей Астапов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Алексей Голяков
Александр Шадрин
Александр Мальцев
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Артем Абалов
Николай Николаев
Дмитрий Тарасов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Виталий Иванов
Алексей Астапов
Дмитрий Горбачев
Алексей Астапов
Дмитрий Горбачев
Артем Абалов
Дмитрий Горбачев
Артем Абалов
Дмитрий Горбачев
Дмитрий Горбачев
Сергей Тишин
Александр Федин
Сергей Тишин
Сергей Антошкин
геннадий смирнов
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Владимир Пирогов
Владимир Пирогов
alex 1273