ЛУКОЙЛ (LKOH)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 1 кв. 2021 г.: восстановление финансовых показателей на фоне падения операционных
Компания «Лукойл» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2021 года.
Общая выручка компании выросла на 12,6%, составив 1,9 трлн руб. на фоне увеличения доходов от продажи нефти и нефтепродуктов. В отчетном периоде добыча нефти сократилась на 12,3%, составив 19,4 млн тонн, на фоне соглашения о сокращении объема добычи нефти на 9,7 млн барр./сут, начиная с 1 мая 2020 года, с последующим поэтапным увеличением добычи. В связи с соглашением с 1 мая 2020 года Компания сократила добычу нефти в России примерно на 310 тыс. барр./сут относительно среднесуточной добычи за 1 квартал 2020 года. В дальнейшем Компания поэтапно увеличивала добычу нефти в России. В результате, в 1 квартале 2021 года добыча нефти Группой в России была примерно на 130 тыс. барр./сут выше уровня мая 2020 года.
Добыча нефти была также сокращена по некоторым международным проектам. В частности, по проекту Западная Курна-2 в Ираке в 1 квартале 2021 года добыча была приблизительно на 90 тыс. барр./сут ниже проектной мощности.
Объем реализации нефти снизился на 14,9% до 21,3 млн т. Средняя цена реализации на внешних рынках выросла на четверть до 4 400 руб. за баррель. В результате доходы от продаж сырой нефти прибавили 6,1%, составив 680 млрд руб.
Производство нефтепродуктов сократилось на 15%, составив 55,1 млн тонн. Указанное снижение было связано с проведением плановых ремонтных работ, а также оптимизацией загрузки некоторых НПЗ компании на фоне снижения маржи переработки и спроса на нефтепродукты из-за пандемии COVID-19.
Доходы от реализации нефтепродуктов увеличились на 16,5%, составив 1,1 трлн руб. на фоне снижения объемов продаж на 4,2% до 26 млн тонн. Средняя оптовая цена на нефтепродукты на внутреннем рынке выросла на 11,5% до 32,9 тыс. руб. за тонну, экспортная цена подскочила на четверть, составив 39,2 тыс. руб. за тонну. Средняя розничная цена на нефтепродукты на внутреннем рынке выросла на 3,1% до 50,3 тыс. руб. за тонну, экспортная цена увеличилась на 20,5%, составив 97,0 тыс. руб. за тонну.
Операционные расходы увеличились на 3,1%, составив 1,7 трлн руб. Налоги (кроме налога на прибыль) выросли на 22,1% до 236,6 млрд руб. в результате роста отчислений по НДПИ и НДД (налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья), что было связано с ростом цен на нефть.
Акцизы и экспортные пошлины сократились на 41,5%, составив 65,9 млрд руб. во многом по причине снижения расходов по акцизам в связи с изменением «обратного акциза», который в отчетном периоде вновь стал акцизом к получению вследствие роста мировых цен на бензин и дизельное топливо.
Расходы на покупку нефти и нефтепродуктов выросли на 5,9% до 1 трлн руб. вследствие роста закупочных цен на нефть и нефтепродуктов. Транспортные расходы сократились на 15%, составив 68 млрд руб., главным образом, вследствие сокращения объем поставок нефти и нефтепродуктов на внутренний рынок и экспорт.
В итоге операционная прибыль компании увеличилась более чем в пять раз, составив 201 млрд руб.
Обратимся к блоку финансовых статей. Компания потратила 9,3 млрд руб. на обслуживание своего долга, составившего 661 млрд руб. Отрицательные курсовые разницы в отчетном периоде составили 1,1 млрд руб. против убытка 14,9 млрд руб., полученных годом ранее. В отчетном периоде компания практически не проводила серьезных списаний своих активов (год назад – убыток в размере 46,6 млрд руб.). Дополнительный доход был получен от участия в дочерних организациях в размере 6,5 млрд руб.
В результате, чистая прибыль Лукойла составила 157,0 млрд руб. против убытка годом ранее.
Согласно заявлениям менеджмента компания планирует увеличить капвложения на текущий год с 450 млрд руб. до 460-490 млрд руб., что отражает более высокую цену нефти и ожидаемый рост российской добычи РФ в рамках сделки ОПЕК+.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив рост цен на нефть и нефтепродукты, а также уточнив линейку прогнозных макропоказателей. В результате потенциальная доходность акций незначительно возросла.
Акции компании обращаются с P/BV 2021 около 0,9 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 55
Артем Абалов
Михаил Ермаков
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Артем Абалов
Андрей Зуев
Артем Абалов
Сергей Сергеев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Шадрин
Александр Федин
Артем Абалов
Посетитель
Посетитель
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв
Андрей Валухов
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Сергей Г.
Руслан Заболотский
Андрей Валухов
Руслан Заболотский
Андрей Валухов
Руслан Дурдыев
Воронноров
Воронноров
Алексей Астапов
alex 1273
Елена Ланцевич
Татьяна Моисейкина
Елена Ланцевич
alex 1273
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Александр Кузнецов
alex 1273
Алексей Астапов