ЛУКОЙЛ (LKOH)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 9 мес. 2019 г.: сокращение экспортных цен – не помеха увеличению прибыли
Компания «Лукойл» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2019 года.
Общая выручка компании снизилась на 1.1%, составив 5.9 трлн руб. на фоне сокращения доходов от продажи нефти и нефтепродуктов. В отчетном периоде добыча нефти увеличилась лишь на 0.6%, составив 65.4 млн тонн, что, преимущественно, связано с внешними ограничениями (соглашение между ОПЕК и другими странами о сокращении добычи нефти в целях стабилизации мирового рынка).
Увеличение реализации нефти на 2.8% до 65.1 млн тонн, в первую очередь, связано с ростом продаж на международных рынках до 62.5 млн тонн (+4.8%). Реализация нефти на внутреннем рынке упала на 64.9% до 0.6 млн тонн. Средняя цена реализации на внешних рынках сократилась на 4.3% - до 4 217 руб. за баррель, цена реализации на внутреннем рынке увеличилась на 8.4% - до 3 351 руб. за баррель. Доходы от продаж сырой нефти уменьшились на 0.9% до 2 трлн руб.
Производство нефтепродуктов выросло на 2.7%, составив 53.7 млн тонн. Доходы от их реализации сократились на 1.4%, составив 3.5 трлн руб. на фоне снижения объемов продаж на 1.4% - до 91.6 млн тонн. Средняя оптовая цена на нефтепродукты на внутреннем рынке выросла на 5 % - до 30.5 тыс. руб. за тонну, экспортная цена уменьшилась на 3.1%, составив 37.1 тыс. руб. за тонну. Средняя розничная цена на нефтепродукты на внутреннем рынке выросла на 7.1% - до 48.2 тыс. руб. за тонну, экспортная цена увеличилась на 1.6%, составив 82.9 тыс. руб. за тонну.
Операционные расходы сократились на 3%, составив 5.3 трлн руб. Налоги (кроме налога на прибыль) увеличились на 9.1% до 708.5 млрд руб. в результате роста отчислений по НДПИ и НДД (налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья) в России, что связано с увеличением фиксированного показателя в формуле расчета налога.
Акцизы и экспортные пошлины снизились на 21.7%, составив 321.2 млрд руб. Напомним, что с начала года введен «обратный акциз» на нефтяное сырье в рамках завершения налогового маневра, что частично компенсировало расходы компании в размере 68.7 млрд руб.
Расходы на покупку нефти и нефтепродуктов уменьшились на 4.6% вследствие сокращения закупок нефтепродуктов. Транспортные расходы почти не изменились, составив 204.6 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании выросла на 18.1%, составив 644 млрд руб.
Обратимся к блоку финансовых статей. Компания потратила 33.6 млрд руб. на обслуживание своего долга, составившего 621 млрд руб. Положительные курсовые разницы в отчетном периоде составили 0.9 млрд руб. против 32.2 млрд руб., полученных годом ранее.
В результате, чистая прибыль Лукойла выросла до 521 млрд руб. (+13.2%).
Отчетность в целом вышла в рамках наших ожиданий, понижение доходности связано с отражением большего объема отчислений по НДД и корректировке ожидаемого свободного денежного потока за 2019 год на увеличенную сумму, направленную обратные выкупы акций. Напомним, что начиная с промежуточных дивидендов за 2019 год Лукойл перешел на новый механизм дивидендных выплат, которые теперь привязаны к свободному денежному потоку и будут составлять не менее 100% величины денежного потока от операционной деятельности за вычетом капитальных затрат, уплаченных процентов, погашения обязательств по аренде и расходов на приобретение акций компании.
Акции компании обращаются с P/E 2019 около 6 и продолжают оставаться одним из наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 55
Артем Абалов
Михаил Ермаков
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Артем Абалов
Андрей Зуев
Артем Абалов
Сергей Сергеев
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Антон Лауфер
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Шадрин
Александр Федин
Александр Шадрин
Александр Федин
Артем Абалов
Посетитель
Посетитель
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Посетитель
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв
Андрей Валухов
Руслан Заболотский
Артем Абалов
Сергей Г.
Руслан Заболотский
Андрей Валухов
Руслан Заболотский
Андрей Валухов
Руслан Дурдыев
Воронноров
Воронноров
Алексей Астапов
alex 1273
Елена Ланцевич
Татьяна Моисейкина
Елена Ланцевич
alex 1273
Елена Ланцевич
Елена Ланцевич
Александр Кузнецов
alex 1273
Алексей Астапов