Нижнекамскнефтехим (NKNC, NKNCP)
Добыча, переработка нефти и газа
Обзор отчетности Нижнекамскнефтехима по РСБУ за 3 кв 2011 года
14 ноября одна из крупнейших нефтехимических компаний Европы, отечественный лидер в области производства синтетических каучуков и пластиков – компания «Нижнекамскнефтехим» – представила финансовую отчетность по российским стандартам по итогам 3 квартала 2011г. В этой передаче мы кратко осветим его основные моменты.
Компания продолжает радовать своих акционеров впечатляющим ростом своих финансовых показателей. В частности, выручка в третьем квартале составила почти 32 млрд руб., что на 30% превышает итоги аналогичного периода прошлого года. На руку компании по-прежнему играют рост объемов реализации продукции и улучшение ценовой конъюнктуры. Себестоимость за тот же период выросла менее значительно – на 26,5%. В структуре себестоимости большая ее часть приходится на две статьи – «Сырье и материалы» и «Энергия».
Компания традиционно уделяет большое внимание развитию энергосберегающих технологий, а также адаптируется к новым условиям работы на рынке электроэнергии, предполагая в дальнейшем осуществить переход с розничного на оптовый рынок. Благодаря данной стратегии предприятие снизило расходы на электроэнергию на 5% по сравнению с третьим кварталом 2010 года.
Что же касается самой большой статьи – «Сырье и материалы» – то тут стоит отметить введение запретительных пошлин на экспорт нафты, являющийся одним из основных видов сырья для компании. Это обстоятельство также сыграло свою положительную роль.
В результате сказанного опережающий рост выручки относительно себестоимости привел к росту валовой прибыли на 42,5% относительно прошлогоднего уровня.
Коммерческие расходы удалось сдержать на достаточно стабильном уровне. Они выросли на 28% – несколько меньше, чем выручка. В результате доля в выручке осталась на уровне 2,5%.
С управленческими расходами дела обстоят еще лучше. По сравнению с прошлым годом они практически не изменились. В результате доля в выручке сократилась с 4,5% до 3,5%.
В итоге компания увеличила прибыль от продаж на 56,5% по сравнению с 3 кварталом 2010 года.
В блоке финансовых статей обращает на себя внимание сокращение процентных выплат по кредитам. Это стало следствием наметившейся еще в 2009 году тенденции к снижению долгового бремени компании. Мы видим, что соотношение чистого долга к собственному капиталу за год сократилось с 33% до 13%.
Также нужно напомнить, что значительная часть долга компании – валютная, т.е. блок финансовых статей компании достаточно чувствителен к изменению курса рубля к доллару. По этой причине на фоне укрепления доллара в третьем квартале отрицательное сальдо финансовых статей значительно увеличилось по сравнению с предыдущим кварталом.
В отчетном периоде отрицательное сальдо финансовых статей составило 966 млн руб, против 216 млн во втором квартале, и более 1 млрд в 3 квартале прошлого года.
В итоге прибыль до налогообложения и чистая прибыль увеличились почти в полтора раза по сравнению с 3 кварталом 2010 года.
Подведем краткие итоги сказанного. Мы достаточно давно обратили внимание на привлекательность компании «Нижнекамскнефтехим».
По итогам выхода отчетности за 3 квартал 2011 г. мы повысили прогнозы по выручке и чистой прибыли на 2011-2012 гг.
Кроме того, за счет контроля над затратами и снижения выплат по долгу, по нашему мнению рост чистой прибыли будет опережать рост выручки.
Мы продолжаем считать акции «Нижнекамскнефтехима» одной из лучших ставкой в сегменте переработки нефти и нефтехимии и думаем, что положительные тенденции в финансовой отчетности и корпоративном управлении будут проявляться и далее.
При этом особенно интересными выглядят привилегированные акции компании за счет несоразмерно большого дисконта к обыкновенным.
Посмотрим на место акций компании в нашем хит-параде. Привилегированные акции компании входит в группу 6.3, занимают там 3 место, и уже два года входят в число наших приоритетов. Обыкновенные акции чуть менее интересны, находятся на 7 позиции в группе и не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 96
Артем Абалов
Артем Абалов
Владислав Кофанов
Алексей Зыков
Алексей Астапов
Алексей Зыков
Артем Абалов
Андрей Зуев
Артем Абалов
Елена Ланцевич
Сергей Белый
Александр Шадрин
Сергей Белый
Елена Ланцевич
20 Finic
Андрей Валухов
Добрый день. Эта информация была доступна участникам рынка уже пятницу утром.
1. Мы продолжаем оставаться держателями префов Нижнекамскнефтехима, не предпринимая никаких особенных операций с бумагами после выхода данной новости.
http://www.taif.ru/press/relise/item.php?show=1576
В данном пресс-релизе сказано, что ТАИФ не ставит целью приобретение 100% акций компании, но, разумеется, такое корпоративное событие (принудительный выкуп и полная консолидация) может произойти. Чтобы рассуждать о его вероятности следует дождаться цены выкупа по текущем обязательному предложению и его итогов – объемов бумаг, которые будут представлены миноритариями к выкупу.
2. Насчет роста цены – в пятницу обыкновенные акции снизились на 1%, привилегированные – выросли на 3%. По все видимости, вышедшая информация пока не нашла острого отклика у участников рынка. Что произойдет с ценами на открытом рынке дальше – будет во многом зависеть от цены оферты.
Вообще говоря, мы не даем рекомендаций о покупке тех или иных бумаг. Что касается технических моментов – то никаких проблем с покупкой или продажей акций не возникнет. В пятницу торги бумагами шли в обычном режиме.
Также хотелось бы прояснить еще один момент – не совсем понятно в каком контексте вы употребляете понятие «биржа». Торги акциями Нижнекамскнефтехима на Московской Бирже – это подача заявок на покупку с одной стороны инвесторами, желающими купить бумаги, с другой – подача встречных заявок на продажу теми инвесторами, у которых эти акции есть.
Гость
Андрей Валухов
Андрей Валухов
Гость
Сергей Белый
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Пока продолжаем считать, что планируемые поправки в течение двух лет будут внесены.
http://stocks.investfunds.ru/news/124033/
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Александр Мальцев
Артем Абалов
Александр Мальцев
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Артем Абалов
Николай Строилов
20 Finic
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
20 Finic
20 Finic
Артем Абалов
20 Finic
Анатолий Трофимов
20 Finic
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Антон Лауфер
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Артем Абалов
Алексей Пальчиков
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Посетитель
Алексей Астапов
Михаил Лукин
Алексей Пальчиков
Алексей Пальчиков
Алексей Астапов
Алексей Пальчиков
Артем Абалов
Александр Федин
Александр Федин
Артем Абалов
Александр Федин
Артем Абалов
Александр Федин
Артем Абалов
Vladimir Isaev
Артем Абалов
Владимир Мозжечков
Артем Абалов
С. Г.О.
Артем Абалов
Артем Абалов
alex 1273
Артем Абалов