Индекс Арсагеры -26,52% -0,03%
Индекс МосБиржи 3024,54 + 0,54%

Нижнекамскшина (NKSH)

Добыча, переработка нефти и газа

Итоги 1 п/г 2023 г.: существенный рост показателей пока не подтвердился

201
Перейти к комментариям

Нижнекамскшина опубликовала отчетность по РСБУ за 1 п/г 2023 года.

Ключевые показатели Нижнекамскшина, (NKSH) 1H2023

Выручка компании увеличилась на 4,0%, составив 5,1 млрд руб. К сожалению, раскрытие бухгалтерской отчетности не сопровождалось публикацией операционных показателей, поэтому сделать достоверные выводы о динамике доходов достаточно сложно.

Совокупные операционные расходы компании возросли только на 2,7% до 5,0 млрд руб. на фоне опережающего снижения административных затрат. В итоге на операционном уровне Нижнекамскшина отразила прибыль в 184 млн руб. (+54,6%).

Отрицательное сальдо финансовых доходов и расходов составило 7 млн руб. против положительного сальдо в размере 232 млн руб. полученного годом ранее. В итоге чистая прибыль компании снизилась более чем вдвое, составив 136 млн руб.

Из прочих моментов отметим рост нераспределенной прибыли компании до 2,8 млрд руб., что увеличивает вероятность потенциальных дивидендных выплат. Балансовая стоимость акции по итогам отчетного периода составила 52,3 руб.

Добавим, что в конце прошлого года компания заявляла о планах вдвое увеличить производственный уровень 2022 года. По итогам полугодия такой рост пока не подтверждается.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз чистой прибыли компании на текущий и последующие годы, скорректировав размер финансовых и прочих доходов и расходов. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.

Изменение ключевых прогнозных показателей Нижнекамскшина, (NKSH) 1H2023

В настоящий момент акции Нижнекамскшины торгуются с P/BV 2023 порядка 1,5 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 11

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Безусловно, такая угроза существует, тем более что модель компании ведется по отчетности РСБУ. Мы обдумываем перевод моделей ряда компании, в т.ч. Нижнекамскшины, на стандарты МСФО. Удерживает от этого неясность с периодичностью выхода такой отчетности.
  • Здравствуйте, при расчёте мультипликатора P/BV вы учитываете капитал по РСБУ? По МСФО капитал отрицательный. Не может ли это исказить оценку стоимости всей группы ПАО Нижнекамскшина?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Базовый сценарий - чистая прибыль в районе 900 млн руб. (кстати, EPS приведен в таблице в посте). Но, по большому счету, результат компании крайне непредсказуем. Безусловно, прогноз будет уточняться по мере обновления внутригодовых финансовых отчетов.
  • Согласно последнему ежеквартальному отчету эмитента регистратором является Альметьевский филиал Общества с ограниченной ответственностью "Евроазиатский Регистратор". Что касается дивидендов, то здесь трудно дать однозначный ответ. По итогам 2019 г. у компании отсутствовала база для выплаты: величина непокрытого убытка находилась в районе 100 млн руб. Если предположить, что текущий год окажется для компании удачным, то по его итогам теоретически такой вопрос может быть рассмотрен. Все упирается в уровень корпоративного управления в компании: будет ли она постепенно становиться центром прибыли или нет. С текущего года Нижнекамскшина перешла на работу по новой бизнес-модели (процессинг); не исключено, что и в КУ также будут наблюдаться подвижки. Будем следить за ситуацией.
    Спасибо за ответы. Да, тоже нашел кто регистратор. Скажите какой размер прибыли прогнозируете на 2020-2021 год? Спасибо за ответ.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Согласно последнему ежеквартальному отчету эмитента регистратором является Альметьевский филиал Общества с ограниченной ответственностью "Евроазиатский Регистратор". Что касается дивидендов, то здесь трудно дать однозначный ответ. По итогам 2019 г. у компании отсутствовала база для выплаты: величина непокрытого убытка находилась в районе 100 млн руб. Если предположить, что текущий год окажется для компании удачным, то по его итогам теоретически такой вопрос может быть рассмотрен. Все упирается в уровень корпоративного управления в компании: будет ли она постепенно становиться центром прибыли или нет. С текущего года Нижнекамскшина перешла на работу по новой бизнес-модели (процессинг); не исключено, что и в КУ также будут наблюдаться подвижки. Будем следить за ситуацией.
  • И еще один вопрос: а кто регистратор акций данной компании?
  • Добрый день, скажите пожалуйста Ваше мнение по поводу выплаты дивидендов данной кампанией в каком году возможны и что будет предшествовать данному событию? Спасибо за ответ.
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Когда можно ожидать возобновление дивидендов от нижнекамскшина можно ожидать на следующий год 600 млн руб чистой прибыли
    Добрый день. После выхода ежеквартального отчета за третий квартал (примерно 15 ноября) мы напишем пост о результатах работы за 9 месяцев, где представим наши обновленные прогнозы.
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Когда можно ожидать возобновление дивидендов от нижнекамскшина можно ожидать на следующий год 600 млн руб чистой прибыли
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    А почему после выхода отчета решили не включать его в приоритеты? Высокий рост прибыли, высокое ROE, небольшой P/E.
    Добрый день. Пока значение потенциальной доходности Нижнекамскшины однозначно не позволяет ей попасть в портфель фонда "Арсагера - акции 6.4", что связано как с ликвидностью NKSH, так и ликвидностью входящих в фонд инструментов. Тот факт, что прямо сейчас акций Нижнекамскшины нет в портфелях не означает, что они не могут попасть туда в обозримой перспективе.
  • Александр Петров

    Александр Петров

    А почему после выхода отчета решили не включать его в приоритеты? Высокий рост прибыли, высокое ROE, небольшой P/E.
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»