Нижнекамскшина (NKSH)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 2013 г.: ценовая конъюнктура и спортивные расходы помешали росту финансовых показателей
Нижнекамскшина опубликовала отчетность за 2013 г. по РСБУ. Выручка компании сократилась на 8,5% (здесь и далее: г/г) до 16,2 млрд руб. В абсолютном размере по нашим подсчетам производство шин компанией осталось примерно на прошлогоднем уровне. Видимо, причину недобора следует искать в более низких средних ценах реализации продукции.
Затраты компании сократились схожими темпами в силу снижения цена на закупаемое сырье. Зато управленческие расходы выросли на 5,1%, следствием чего стал опадение прибыли от продаж почти на треть до 440 млн руб.
Увеличение процентных расходов вкупе с отрицательным сальдо прочих доходов/расходов привело к снижению прибыли до налогообложения на 42/% до 100 млн руб. Второй год подряд компания отличается наличием высокой эффективной налоговой ставки.В итоге чистая прибыль составила всего 35,9 млн руб. (-48%).
Вышедшие данные оказались хуже наших ожиданий. при этом мы обращаем внимание на ставшие уже традиционными для последнего времени "прочие" расходы, составляющие существенную долю чистой прибыли компаний, входящих в контур Группы ТАИФ. Вот и Нижнекамскшина при всех сложностях прошедшего года не забыла "отчислить" 37,5 млн руб. на финансирование ЧУ "Спорткомплекс Шинник" (46,5 млн руб. в 2012 г.). Подобные расходы особенно болезненны для компаний, у которых наблюдается эффект низкой базы чистой прибыли. Неудивительно, что в условиях замедления продаж на автомобильном рынке такие расходы являются дополнительным негативом для акционеров. В настоящий момент акции компании не входят в число наших приоритетов.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 11
Артем Абалов
Артем Абалов
Артем Абалов
Андрей Валухов
Айрат Гареев
Андрей Валухов
Александр Петров