© ПРОЕКТARSAGERA.RU
Индекс Арсагеры -27,43% -0,78%
Индекс МосБиржи 3150,32 -0,04%

Нижнекамскшина (NKSH)

Добыча, переработка нефти и газа

Итоги за 9 месяцев 2013 г.: лучше, чем в прошлом году; хуже, чем в прошлом квартале...

235
Перейти к комментариям

Нижнекамскшина опубликовала отчетность за 9 месяцев по РСБУ.
Выручка компании в текущем году устойчиво снижается, достигнув 12,2 млрд руб.(-7,4%). Темпы падения отечественного рынка шин постепенно замедляются: по итогам 9 месяцев этот показатель составил 0,6% (по итогам прошлого года падение составило около 9%). Сама же Нижнекамскшина увеличила свое производстве на 0,8% до 7,74 млн шт., что позволило компании увеличить свою долю на рынке с 35,6% в начале года до 36,1%. Вместе с тем, средняя стоимость продукции продолжает снижаться: по нашим расчетам на 8% г/г, что и обусловило падение выручки.
Себестоимость сократилась бОльшими темпами (-9,2%), в итоге валовая прибыль возросла почти на 17% до 1,076 млрд руб. Рост управленческих расходов на 9% не помешал компании увеличить прибыль от продаж почти на 28% до 475,7 млн руб. Отрицательное сальдо по блоку финансовых статей осталось на уровне прошлого года; в итоге чистая прибыль компании составила 80,2 млн руб. (4,98 млн руб. год назад), таким образом, третий квартал оказался для компании убыточным за счет прочих расходов.
Мы по-прежнему считаем, что по итогам 2013 года компания сможет получить рекордную прибыль. Отметим, что несмотря на объявленный отказ от процессинга, Нижнекамскшина остается в значительной степени зависимой от группы компаний Татнефть: функции по снабжению компании основным сырьем, а также реализации продукции выполняются структурами Татнефти. В этой связи будущие финансовые результаты деятельности компании во многом зависят от отношений с мажоритарным акционером.С учетом наших прогнозов акции компании торгуются сейчас с мультипликатором P/E2014 на уровне 5,0, что исключает их из списка наших приоритетов.

Комментарии 11

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Безусловно, такая угроза существует, тем более что модель компании ведется по отчетности РСБУ. Мы обдумываем перевод моделей ряда компании, в т.ч. Нижнекамскшины, на стандарты МСФО. Удерживает от этого неясность с периодичностью выхода такой отчетности.

  • Здравствуйте, при расчёте мультипликатора P/BV вы учитываете капитал по РСБУ? По МСФО капитал отрицательный. Не может ли это исказить оценку стоимости всей группы ПАО Нижнекамскшина?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Базовый сценарий - чистая прибыль в районе 900 млн руб. (кстати, EPS приведен в таблице в посте). Но, по большому счету, результат компании крайне непредсказуем. Безусловно, прогноз будет уточняться по мере обновления внутригодовых финансовых отчетов.

  • Согласно последнему ежеквартальному отчету эмитента регистратором является Альметьевский филиал Общества с ограниченной ответственностью "Евроазиатский Регистратор". Что касается дивидендов, то здесь трудно дать однозначный ответ. По итогам 2019 г. у компании отсутствовала база для выплаты: величина непокрытого убытка находилась в районе 100 млн руб. Если предположить, что текущий год окажется для компании удачным, то по его итогам теоретически такой вопрос может быть рассмотрен. Все упирается в уровень корпоративного управления в компании: будет ли она постепенно становиться центром прибыли или нет. С текущего года Нижнекамскшина перешла на работу по новой бизнес-модели (процессинг); не исключено, что и в КУ также будут наблюдаться подвижки. Будем следить за ситуацией.
    Спасибо за ответы. Да, тоже нашел кто регистратор. Скажите какой размер прибыли прогнозируете на 2020-2021 год? Спасибо за ответ.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Согласно последнему ежеквартальному отчету эмитента регистратором является Альметьевский филиал Общества с ограниченной ответственностью "Евроазиатский Регистратор". Что касается дивидендов, то здесь трудно дать однозначный ответ. По итогам 2019 г. у компании отсутствовала база для выплаты: величина непокрытого убытка находилась в районе 100 млн руб. Если предположить, что текущий год окажется для компании удачным, то по его итогам теоретически такой вопрос может быть рассмотрен. Все упирается в уровень корпоративного управления в компании: будет ли она постепенно становиться центром прибыли или нет. С текущего года Нижнекамскшина перешла на работу по новой бизнес-модели (процессинг); не исключено, что и в КУ также будут наблюдаться подвижки. Будем следить за ситуацией.

  • И еще один вопрос: а кто регистратор акций данной компании?

  • Добрый день, скажите пожалуйста Ваше мнение по поводу выплаты дивидендов данной кампанией в каком году возможны и что будет предшествовать данному событию? Спасибо за ответ.
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    Когда можно ожидать возобновление дивидендов от нижнекамскшина можно ожидать на следующий год 600 млн руб чистой прибыли
    Добрый день. После выхода ежеквартального отчета за третий квартал (примерно 15 ноября) мы напишем пост о результатах работы за 9 месяцев, где представим наши обновленные прогнозы.
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Когда можно ожидать возобновление дивидендов от нижнекамскшина можно ожидать на следующий год 600 млн руб чистой прибыли
  • Андрей Валухов

    Андрей Валухов

    А почему после выхода отчета решили не включать его в приоритеты? Высокий рост прибыли, высокое ROE, небольшой P/E.
    Добрый день. Пока значение потенциальной доходности Нижнекамскшины однозначно не позволяет ей попасть в портфель фонда "Арсагера - акции 6.4", что связано как с ликвидностью NKSH, так и ликвидностью входящих в фонд инструментов. Тот факт, что прямо сейчас акций Нижнекамскшины нет в портфелях не означает, что они не могут попасть туда в обозримой перспективе.
  • Александр Петров

    Александр Петров

    А почему после выхода отчета решили не включать его в приоритеты? Высокий рост прибыли, высокое ROE, небольшой P/E.
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»

  • Итоги 2022 г.: большая прибыль благодаря разовым доходам от продажи недвижимости

    327

  • Итоги 1 п/г 2022 г.: прочие доходы обеспечивают кратный рост прибыли

    232

  • Итоги 1 кв. 2022 г.: рост финансовых показателей продолжается

    186

  • Итоги 2021 г.: рост операционной прибыли усилен разовыми эффектами

    174

  • Итоги 9 мес. 2021 г.: прочие доходы выправляют ситуацию

    218

Авторизация на сайте

Забыли пароль?

Фактом входа Вы даете согласие на получение, хранение и обработку персональных данных.

Зарегистрироваться