НК Роснефть (ROSN)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 1 п/г 2015 г.: прибыль восстанавливается, долг сокращается
Роснефть опубликовала отчетность за 1 п/г 2015 г. по МСФО.
Выручка компании в рублевом выражении снизилась на 7,5% (здесь и далее; г/г )до 2,6 трлн руб. На фоне падения цен на нефть компании оказал поддержку низкий курс рубля, рост объемов экспорта нефти и оптимизации каналов сбыта.
Затраты компании снизились на 6,7% до 2,3 трлн руб. Отметим существенный рост расходов на транспортировку нефти и нефтепродуктов в связи с увеличением экспортных поставок, а также рост производственных и операционных расходов вследствие роста тарифов на электроэнергию. В результате операционная прибыль компании составила 332 млрд руб. (год назад - прибыль 379 млрд руб.).
В блоке финансовых статей отметим существенный рост финансовых расходов за счет убытка от операций с производными финансовыми инструментами (-62 млрд руб.), частично перекрытого доходами от финвложений (27 млрд руб.), а также положительными курсовыми разницами 12 млрд руб.). В итоге чистая прибыль компании составила 190 млрд руб., сократившись на 26% г/г.
Отдельно компания сообщила об отрицательном эффекте от налогового маневра за период его действия в размере
37 млрд руб. Также стоит отметить продолжающееся сокращение долга компании до 3 трлн руб. (3,4 трлн. руб. на начало 2015 г.).
Дополнительно отметим, что в нижних строках Отчета о финансовых результатах компания дополнительно отразила прибыль в 38 млрд руб. в качестве курсовых разниц по инструментам хеджирования потоков денежных средств и еще 22 млрд убытка курсовых разниц от пересчета финансовых операций. Указанные цифры не были учтены при расчете чистой прибыли. Напомним, что 1 октября 2014 г., в соответствии с МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка», Компания назначила часть обязательств по кредитам и займам, номинированным в долларах США в качестве инструмента хеджирования экспортной выручки, номинированной в долларах США, получение которой ожидается с высокой вероятностью.
Часть будущей ежемесячной экспортной выручки, планируемой к поступлению в долларах США в течение периода с января 2015 года по декабрь 2019 года, была назначена в качестве объекта хеджирования. Инструментом хеджирования являются долговые обязательства Компании в долларах США. Номинальные суммы объекта и инструментов хеджирования равны. В той мере, в которой изменение курса влияет на инструмент хеджирования, эффекты подлежат отражению в составе прочих совокупных доходов/(расходов) и признаются в прибыли или убытке того периода, в котором признаются хеджируемые операции.
Отчетность в целом вышла в соответствии с нашими ожиданиями. Акции Роснефти торгуются с P/BV 2015 около 0,8 и P/E около 7 и потенциально могут попасть в наши диверсифицированные портфели акций.
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 16
Елена Ланцевич
Александр Александров
Артем Абалов
Роман Ерин
Дмитрий Посетитель
Елена Ланцевич
qdas
Артем Абалов
Александр Федин
Сергей Тишин
Сергей Посетитель
С. Г.О.
Евгении Кушелевский
Владимир Пирогов
Елена Ланцевич
alex 1273