Тел. (812) 313-05-30
194021, Санкт-Петербург, ул. Шателена, дом 26А БЦ "Ренессанс", 8-й этаж.
Эл. почта: arsagera@arsagera.ru
Роснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 года.
Добыча нефти компанией с учетом доли в зависимых предприятиях снизилась на 7,8% до 136,1 млн т., что было обусловлено выбытием ряда активов из корпоративного контура компании, а также выполнением обязательств по соглашению ОПЕК+.
Общая выручка компании возросла на 46,7%, составив 6,2 трлн руб., что было вызвано существенным увеличением доходов от реализации нефти, составивших 2,7 трлн руб. Объем продаж нефти сократился на 9,8% до 84,1 млн тонн, при этом средняя рублевая цена реализации на международных рынках выросла на 79,89%, а на внутреннем рынке подскочила более чем вдвое. Экспорт нефти (за исключением поставок в СНГ) составил 87,8% от общих продаж в натуральном выражении.
Производство нефтепродуктов увеличилось на 1,8 % до 77,7 млн тонн, а выручка от их реализации возросла на 36,3% до 3,1 трлн руб. Объем продаж в натуральном выражении составил 75,9 млн тонн (-0,9%), при этом средняя рублевая цена реализации на международных рынках выросла на 56,0%, а на внутреннем – увеличилась на 13,5%. В итоге доходы от экспорта нефтепродуктов составили 1,7 трлн руб. (+53,2%), а от продаж на внутреннем рынке выросли на 18,4% до 1,2 трлн руб.
Выручка от продаж газа возросла на 21,1%, составив 207,0 млрд руб. на фоне увеличения объемов реализации газа и средних цен реализации.
Общие расходы компании росли менее стремительными по сравнению с выручкой темпами, составив 5,2 трлн руб. (+29,2%). Отметим существенное снижение операционных расходов компании (-19,5%), а также затрат на транспортировку нефти и нефтепродуктов (-6,8%), что было связано со снижением показателей производственной деятельности.
Расходы по налогам составили 2,2 трлн руб. (+43,9%), главным образом, по причине роста налога на добычу полезных ископаемых, а также увеличения отчислений по налогу на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья по причине изменений в налоговом законодательстве, в связи с которыми были приняты решения о переводе на НДД ряда участков недр, начиная с текущего года. Отметим значительную величину обратного акциза, полученного компанией, который после прошлогодней паузы вновь стал акцизом к возмещению (311 млрд руб.).
Размер экспортной пошлины вырос на 27,7% до 323,0 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании составила 1,0 трлн руб., многократно увеличившись по сравнению с прошлым годом.
Чистые финансовые расходы снизились на 78,5%, составив 87,0 млрд руб., что, главным образом, связано с отражением в отчетности положительных курсовых разниц по валютным обязательствам в размере 28,0 млрд руб. (год назад – отрицательные курсовые разницы в размере 226,0 млрд руб.). Долговая нагрузка Роснефти сократилась с 4,8 трлн руб. до 4,5 трлн руб. Финансовые расходы компании с учетом переоценки финансовых инструментов составили 166,0 млрд руб.
В итоге компания смогла заработать чистую прибыль в размере 696,0 млрд руб. против убытка годом ранее.
Среди прочих интересных моментов отчетности отметим заключенную в сентябре сделку по продаже 5-процентной доли в ООО «Восток Ойл» за €3,5 млрд. Разница между стоимостью 5% от балансовой величины консолидированных чистых активов (93 млрд руб.) и полученным вознаграждением была отражена компанией в балансе в составе добавочного капитала.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год, учтя меньшие экспортные цены нефтепродуктов. Одновременно с этим был повышен прогноз дивидендных выплат на годовом окне, а также уточнен размер собственного капитала с учетом прошедшей сделки по продаже доли в ООО «Восток Ойл». В результате потенциальная доходность акций компании не претерпела серьезных изменений.
Акции Роснефти торгуются с P/BV 2021 около 1,1 и продолжают входить в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
Процесс вычисления потенциальной доходности достаточно подробно описан в статье по ссылке https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/sistema_upravleniya_kapitalom_opredelenie_potencialnoj_dohodnosti_ot_vladeniya_aktivom/ пункт 3.3.2
Здравствуйте я читаю вашу книжку и понимаю что прогнозировать нужно именно потенциальную доходность. Подскажите пожалуйста строка потенциальная доходность вычисляется на основе каких параметров если конечно это не секрет?
Здравствуйте! Если не сложно, поясните пож-ста какова же годовая чистая прибыль МСФО дочки Роснефти - Башнефти. На стр. 62 вышедшего отчёта указано 77 млрд. Это следует считать верным значением? А если нет, то каков ваш прогноз?
Да, как мы указали в нашем последнем посте по анализу отчетности за 1 кв. 2016 г., мы понизили прогноз чистой прибыли Роснефти в результате учета реклассификации накопленных убытков от переоценки инструментов хеджирования, признанных в Отчете о прочем совокупном доходе, в состав прибылей и убытков. Прогнозы переноса накопленных убытков компания предоставляет в своей отчетности.
В отчетности по Роснефти за 2015 год после статьи "чистая прибыль" следует статья отчетности с формулировкой: "Прочий совокупный (расход)/доход – переносимый впоследствии в состав прибылей и убытков" В результате после неё остается 88 млрд. в 2015 и убыток в 136 млрд в 2014. Без нее получается Роснефть стабильная компания которая показывает прибыль и в 2014 и в 2015. Иначе у нее убытки в 2014 и слабые результаты за 2015. Учитывается ли как то подобная статья отчетности в прогнозах? Заранее спасибо.
Александр, добрый день! К самой Роснефти у нас претензий нет: выходящая отчетность хорошо укладывается в наш прогноз. Можно разве что отметить дату прогноза (01/01/2017), в то время как у ее конкурентов в группе 6,1 - 01/01/2016. Это может дать небольшой эффект снижения доходности. Основная же причина - пересчет потенциальных доходностей других акций. С начала года после ранжирования активов в группу 6,1 перешли акции АФК Система, которые сразу попали в пятерку лидеров. Сейчас на уровне Роснефти находятся также бумаги МТС и ВТБ. Надо также иметь ввиду, что мы стараемся проводить диверсификацию своих вложений в разрезе отраслей. Нефтяников у нас традиционно много, поэтому при прочих равных мы скорее включим в портфель представителя другого сектора.
Здравствуйте Артём! Скажите пожалуйста, почему 30 декабря 2013 года Роснефть входила в пятёрку приоритетов Арсагеры, а сейчас не входит? 30 декабря акции Роснефти (по закрытию) стоили 251 руб, а на момент выходя отчётности и Вашего обзора- 220 руб, что примерно на 12% дешевле чем 30-го декабря 2013 года. По идее, если котировки упали, то потенциальная доходность должна увеличиться, а вместо этого- наоборот, эмитент вылетел из приоритетов, при том что в компании принципиально ничего негативного не произошло. http://arsagera.ru/info-blok/arsmedia_video-materialy_kompanii/regular/rynok_akcij_hitparad69/
Посетитель Сергей, 10 апреля 2013 в 12:13
Можете сказать о прогнозе НК Роснефть в краткосрочной (1-2 месяца) перспективе и до конца года?
Планируете как-то реагировать на поведение Роснефти в ТНК-БП? Например, в части оценки корпоративного управления?
Если честно! Роснефть Это хорошая компания... Единственная,которая не поднимает цены на нефть( не завышая их)! Говоря откровенно завышение цены, Дорожать начинает все без исключения.. К примеру продукты питания и т.д..... я бы был очень рад если бы "РостНефть цены сделала бы нижу обычных.Как у нас с час происходит на рынке завышенные цены.... Был бы большой плюс, потому что не раз заправлялся на "РостНефть постоянно удивлялся этому что много машин, Ответ качества топлива и не высокая ценна, На то время На НК-Альянсе пробки не когда нет... Потому чт качество топливо на два с большим минусом и высокая ценна этот НК-Альянс вообще оборзеле и пожалуйста РостНефть надеюсь от вас не будет подобных ходов как НК-Альянсу........
Говоря о подписанном указе "О мерах по приватизации находящихся в федеральной собственности пакетов акций крупнейших компаний топливно-энергетического комплекса", в соответствии с которым правительству поручено утвердить программу продажи в 2013-2015гг. пакетов акций ТЭК, находящихся в собственности ОАО "Роснефтегаз", В.Путин отметил, что государство не намерено продавать предприятия ТЭК любой ценой. "Мы не хотим, чтобы приватизировали за копеечки, а потом перепродавали за серьезные деньги. Хотелось бы, чтобы их продали за приличные деньги, государство получило бы доход, и при этом решена была бы задача институциональная по реструктуризации экономики", - сказал В.Путин. Читать полностью: http://top.rbc.ru/economics/24/05/2012/651990.shtml Так за копеечки все же уйдет, если уйдет или раскупят как пирожки? Или лозунг - самая большая, но не самая эффективная остановит инвесторов и собьет цену? Вообще имеет смысл входить в "приватизацию" ?
"Роснефть" и ExxonMobil Exploration создадут два СП для разработки нефтегазовых месторождений в Карском и Чёрном морях. Как вся эта интеграция с exxon влияет на РН?