Газпром газораспределение Ростов-на-Дону (RTGZ)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 1 п/г 2018 г.: транспортировка газа продолжает снижаться, а расходы - расти
Компания «Газпром газораспределение Ростов-на-Дону» опубликовала отчетность за 1 п/г 2018 г. по РСБУ.
Выручка компании возросла на 4,5%, составив 4 млрд руб. Основная статья доходов – выручка от транспортировки газа – снизилась на 1% до 3,2 млрд руб. на фоне снижения объемов транспортировки на 5,3% и роста расчетного среднего тарифа на 4,5%. Прочая выручка, включая доходы от платы за технологическое присоединение к газораспределительным сетям, в отчетном периоде возросла на треть до 811 млн руб.
Операционные расходы росли более быстрыми темпами (+17,1%) и составили 2,6 млрд руб., в их структуре отметим рост коммерческих и управленческих расходов на 21,3%, что, на наш взгляд, связано с увеличением числа работников – среднесписочная численность сотрудников компании во 2 кв. 2018 года составляла 6 267 человек, а во 2 кв. 2017 г. – только 5 664. Как следствие, операционная прибыль снизилась на 13,6% до 1,3 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим снижение процентных доходов и расходов, а также отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в размере 24 млн руб. против положительного результата 16 млн руб. годом ранее. В итоге чистая прибыль сократилась на 21,4% до 742 млн руб.
После выхода отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей компании на будущие годы, сократив объем транспортировки газа, и увеличив размер операционных расходов, что привело к снижению потенциальной доходности акций.
Обыкновенные акции компании торгуются с P/E 2018 около 1,5 и всего за 0,14 своей балансовой стоимости и наряду с привилегированными акциями являются одним из наших фаворитов в секторе газораспределительных компаний.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 28
Елена Ланцевич
Сергей Сергеев
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Василий Иванов
Елена Ланцевич
Сергей Белый
Артем Абалов
Сергей Белый
Андрей Валухов
Николай Николаев
Артур Железнов
Елена Ланцевич
Николай Карпов
Андрей Валухов
Сергей Белый
Елена Ланцевич
Дмитрий Попов
Андрей Валухов
Сергей Белый
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Сергей Тишин
Александр Павлов
Елена Ланцевич
С. Г.О.