Сургутнефтегаз (SNGS)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 1 п/г 2017 года: ослабление рубля помогло получить прибыль
Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по стандартам РСБУ за первые шесть месяцев 2017 года.
В отчетном периоде добыча нефти снизилась на 1,6%, что, по нашему мнению, связано с выполнением венских соглашений нефтедобывающих стран по ограничению экспорта нефти, заключенных в конце 2016 года. При этом добыча газа возросла на 2,3% и составила 5 млрд куб. м.
Выручка компании увеличилась на 14,5%, составив 535 млрд руб. на фоне восстановления цен на нефть и нефтепродукты, которое было частично компенсировано ревальвацией рубля (средний курс доллара США снизился на 17,7 %).
Себестоимость росла более быстрыми темпами, составив 389 млрд руб. (+29%). Основной причиной её увеличения явился рост расходов по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ), который произошел в результате как увеличения налоговой ставки (последствие «налогового маневра»), так и среднего уровня цен на нефть сорта «Юралс» (+35,3% в долларах США). В результате валовая прибыль составила 145 млрд руб., показав падение на 12%. Амортизационные расходы увеличились на 24,6% до 64 млрд руб. из-за ввода основных средств. Коммерческие расходы почти не изменились (+4,6%). В итоге операционная прибыль компании снизилась на 18% до 99,2 млрд руб.
Финансовые вложения компании, представленные, главным образом, долларовыми депозитами, составили 2,32 трлн руб., продемонстрировав практически нулевую динамику в годовом выражении из-за ревальвации рубля. Проценты к получению снизились на 14,1%, составив 45,7 млрд руб. Отметим, что курс доллара на конец отчетного периода составил 59,09 руб., что привело к убытку от переоценки финвложений, нашедшему свое отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов, составившем 68,2 млрд руб. против 315 млрд руб. годом ранее.
В итоге компания показал чистую прибыль в размере 63,4 млрд руб. против убытка 141,9 млрд руб. год назад.
Отчетность компании вышла в рамках наших ожиданий. Мы не стали вносить значительных изменений в модель. Отметим, что решающее значение для будущих финансовых результатов продолжает играть валютный курс.
Исходя из наших прогнозов финансовых результатов компании, учитывающих оценки курса доллара, ни обыкновенные, ни привилегированные акции Сургутнефтегаза не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 44
Артем Абалов
Алла Кочина
Сергей Трунов
Елена Ланцевич
Сергей Трунов
Артем Абалов
Артем Абалов
Андрей Зуев
Артем Абалов
Сергей Белый
Андрей Валухов
Алла Кочина
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Посетитель
Артем Абалов
Сергей Г.
Артем Абалов
Сергей Г.
Артем Абалов
Сергей Г.
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Сергей Г.
Сергей Г.
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Сергей Г.
Елена Ланцевич
Дмитрий Трефилов
Елена Ланцевич
Иван Артемов