Сургутнефтегаз (SNGS)
Добыча, переработка нефти и газа
Итоги 1 п/г 2019 года: курсовая рулетка определит итоги года
Сургутнефтегаз раскрыл отчетность по стандартам РСБУ за 1 п/г 2019 года.
В отчетном периоде добыча нефти выросла лишь на 0,5% до 29,9 млн тонн, отражая достигнутые ранее договоренности по общему сокращению добычи нефти стран-членов ОПЕК и крупных производителей нефти, не являющихся членами ОПЕК. Экспорт нефти, в свою очередь, вырос на 15%, составив 16,2 млн тонн. Добыча газа упала на 0,1% и составила 4,9 млрд куб. м.
Выручка компании увеличилась на 11,2%, составив 799 млрд руб., что, прежде всего, было обусловлено ростом цен на нефть и нефтепродукты. Доходы от продажи сырой нефти поднялись на 6,3% – до 503 млрд руб., а реализация нефтепродуктов принесла выручку в размере 277,5 млрд руб. (+21,7%).
Себестоимость росла более медленными темпами, составив 532 млрд руб. (+8,7%). Основной причиной её увеличения явился рост расходов по налогам до 284 млрд руб. (+14%), в частности, налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), который произошел главным образом в результате увеличения налоговой ставки (последствие «налогового маневра»). Некую компенсаторную роль сыграл применяемый с начала года «обратный акциз», равный, по нашим расчетам, 7,7 млрд руб. за полугодие. В результате валовая прибыль составила 266,9 млрд руб., показав рост на 16,5%. Коммерческие расходы увеличились до 55,1 млрд руб. (+16,6%), при этом их доля в выручке выросла с 6,6% до 6,9%. В итоге операционная прибыль компании увеличилась на 16,5% до 211,8 млрд руб.
Финансовые вложения компании, представленные, главным образом, долларовыми депозитами, составили 3 трлн руб., продемонстрировав рост в годовом выражении из-за ревальвации рубля. Проценты к получению выросли на 33,2%, составив 29,4 млрд руб. Отметим, что курс доллара на конец отчетного периода составил 63,08 руб., что привело к убытку от переоценки финвложений, нашедшему свое отражение в отрицательном сальдо прочих доходов и расходов, составившем 308,6 млрд руб. против положительного значения 45,9 млрд руб. годом ранее.
В итоге компания показала чистый убыток в размере 37,9 млрд руб. против прибыли 199,6 млрд руб. годом ранее.
Отчетность компании вышла в рамках наших ожиданий. Мы внесли ряд незначительных изменений в модель, касающихся прогнозов по выручке и себестоимости. Отметим, что решающее значение для будущих финансовых результатов продолжает играть валютный курс.
На данный момент акции компании торгуются с P/BV 2019 около 0,3 и потенциально могут попасть в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях Скачать PDF Скачать DOC Скачать FB2 Скачать EPUB
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 44
Артем Абалов
Алла Кочина
Сергей Трунов
Елена Ланцевич
Сергей Трунов
Артем Абалов
Артем Абалов
Андрей Зуев
Артем Абалов
Сергей Белый
Андрей Валухов
Алла Кочина
Андрей Валухов
Дмитрий Попов
Артем Абалов
Посетитель
Артем Абалов
Анатолий Трофимов
Посетитель
Артем Абалов
Сергей Г.
Артем Абалов
Сергей Г.
Артем Абалов
Сергей Г.
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Сергей Г.
Сергей Г.
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Николай Николаев
Артем Абалов
Сергей Г.
Елена Ланцевич
Дмитрий Трефилов
Елена Ланцевич
Иван Артемов