Российские сети (RSTI, RSTIP)
Энергетические сетевые компании
Слухи о ликвидации и возможные сценарии
Пока очень сложно просчитать как все это отразится на акциях. Слишком мало деталей.
Перспективы акций Холдинга будут зависеть от того, по какому пути пойдут преобразования в сетевом комплексе. Прекращение работы компании может произйти либо через ее ликвидацию - и тогда акционеры должны получить ликвидационную стоимость (возможно, путем выделения корзины дочек Холдинга - не самый плохой сценарий для текущей ситуации)
Либо акции Холдинга будут обменены на акции ФСК или новой единой компании с учетом ФСК. В этом случае все будет зависеть от коэффициентов обмена, в том числе, от соотношения коэффициентов между обыкновенными и привилегированными акциями Холдинга. Если дисконт между обычкой и префами будет около 8% как в ходе реформы РАО ЕЭС, то префы Холдинга будут более интересны (так как сейчас дисконт больше). Так или иначе, ждем прояснения деталей...
В ближайшее время возможен выход из бумаг индексных фондов, так как ликвидация компании автоматически приведет к выбыванию бумаги из индексов.
Комментарии 49
Артем Абалов
Андрей Дандерфер
Александр Шадрин
Елена Ланцевич
Гость
Посетитель
Андрей Валухов
Посетитель
Андрей Валухов
Посетитель
Дмитрий Попов
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Александр Шадрин
Посетитель
Артем Абалов
Дмитрий Г
Артем Абалов
Дмитрий Г
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв
Сергей Соловьёв
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв
Елена Ланцевич
Сергей Соловьёв
Андрей Валухов
Алла Кочина
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Алла Кочина
Андрей Валухов
yurj52
Андрей Валухов
yurj52
Андрей Валухов
Изначально реформа «РАО ЕЭС», как Вам, наверное, известно, была задумана с целью привлечения масштабных инвестиций в электроэнергетику. Стремление сделать отрасль инвестиционно привлекательной для таких вложений базировалось, в частности, на предпосылке о свободном тарифообразовании. Однако когда цены на электроэнергию стали расти двузначными темпами ежегодно, то потребители стали выражать недовольство. Государство было поставлено перед выбором: субсидировать потребителей или искусственно ограничивать рост цен на электроэнергию. Как известно, был выбран второй путь, и сдерживание тарифов привело к тому, что электроэнеретические компании в условиях постоянно растущих затрат стали демонстрировать убытки, что, в условиях осуществления масштабных инвестиционных программ, было критичным и вылилось в привлечение значительных сумм в виде допэмиссий акций.
Теперь касательно последней допэмисии Холдинга МРСК. Она проводится в рамках реорганизации компании с целью присоединения ОАО «ФСК ЕЭС» и последующим образованием компании «Российские сети». При этом отметим, что, согласно отчетности по МСФО за 2011 год и за первое полугодие 2012, обе компании были прибыльны, поэтому здесь важен не столько сам по себе размер допэмиссии, сколько коэффициенты конвертации акций ФСК в акции Холдинга. Это и будет критерием того, выиграете ли Вы от этой процедуры как акционер Холдинга или нет. Что касается перспектив развития электросетевой и электроэнергетической отрасли, то здесь не предполагается серьезных изменений до создания новой модели энергорынка, которая может быть принята не ранее 2015 года. Однако мы считаем, что в долгосрочной перспективе по мере завершения инвестпрограмм основные участники энергорынка (генераторы и сетевые компании) смогут нормально функционировать и демонстрировать растущие финансовые показатели.
yurj52
Елена Ланцевич
alex 1273
Татьяна Моисейкина
С. Г.О.
Владимир Пирогов
alex 1273
Александр Кузнецов
Александр Кузнецов
Александр Кузнецов