Россети Московский регион (MSRS)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 кв 2023 г.: стремительное начало года
Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2023 г.
Общая выручка компании увеличилась на 19,7%, составив 60,4 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 19,2% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 16,2% и роста полезного отпуска электроэнергии на 2,6%. Величина прочих операционных доходов возросла почти в четыре раза до 3,8 млрд руб. вследствие существенного роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества, а также прочих доходов.
Операционные расходы компании увеличились на 12,1%, составив 49,3 млрд руб., на фоне роста затрат на передачу электроэнергии, занимающих весомую долю в структуре себестоимости, на 11,8% до 22,6 млрд руб., а также увеличения расходов на выплату заработной платы до 5,5 млрд руб. (+16,5%). Кроме того, отметим роспуск резерва под обесценение дебиторской задолженности на сумму 51,4 млн руб. В то же время компания создала резерв под оценочные обязательства в размере 2,0 млрд руб. (роспуск на сумму 17,6 млн руб. годом ранее).
В итоге операционная прибыль компании увеличилась практически вдвое, составив 15,0 млрд руб.
Финансовые доходы компании сократились на 17,9% до 293 млн руб. на фоне снижения процентных ставок по депозитам, а финансовые расходы упали на 42,5%, составив 668 млн руб. на фоне снижения долга с 82,3 млрд руб. до 54,2 млрд руб.. В итоге чистая прибыль компании увеличилась более чем вдвое, составив 11,9 млрд руб.
По линии корпоративных новостей отметим объявленные финальные дивидендные выплаты за 2022 год на общую сумму в 590 млн руб. (0,0121 руб. на акцию). С учетом промежуточных выплат компания распределила среди акционеров 35% заработанной за год чистой прибыли.
По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы повысили прогноз по чистой прибыли будущих лет, отразив ожидаемый рост тарифов на передачу электроэнергии. В результате потенциальная доходность акций Россетей Московский регион возросла.
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2023 около 0,3 и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Алексей Астапов
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Александр Шадрин
При определении дивиденда использована скорректированная прибыль по МСФО, а именно 6586-576= 6010 и 50% на дивиденды в итоге получается 0,062 руб.
576 - это разница между амортизацией для финансирования ИП и амортизацией по МСФО => 21487-20911
Айрат Гареев
Александр Шадрин
Сергей Белый
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов