Индекс Арсагеры -26,92% -0,38%
Индекс МосБиржи 2980,62 + 1,13%

Россети Московский регион (MSRS)

Энергетические сетевые компании

Итоги 2023 г.:  рекордный результат несмотря на списания

622
Перейти к комментариям

Компания «Россети Московский регион» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2023 г.

Ключевые показатели Россети Московский регион, (MSRS) 2023

Общая выручка компании увеличилась на 14,8%, составив 229,3 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 12,1% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 10,8% и полезного отпуска электроэнергии - на 1,1%. Доходы от услуг по технологическому присоединению составили 22,1 млрд  руб., увеличившись на 69,3%. Величина прочих операционных доходов возросла почти вдвое до 14,5 млрд руб. вследствие существенного роста доходов от компенсации потерь в связи с ликвидацией электросетевого имущества, а также прочих доходов.

Операционные расходы компании увеличились на 11,0%, составив 208,7 млрд руб., на фоне роста затрат на передачу электроэнергии, занимающих весомую долю в структуре себестоимости, на 10,3% до 86,2 млрд руб., а также увеличения расходов на выплату заработной платы до 31,1 млрд руб. (+20,4%).

Помимо этого значимое влияние на динамику расходов оказало начисление обесценения основных средств, нематериальных активов и активов в форме прав пользования в размере 15,6 млрд руб. против 22,7 млрд руб., начисленных годом ранее. В то же время компания отразила оценочные резервы на сумму 3,3 млрд руб. против их роспуска в прошлом году в размере 6,2 млрд  руб. Как отмечается в отчетности, компания создала их по причине негативного итога судебных разбирательств, связанных с разногласиями по объемам переданной электроэнергии в части оказания услуг по передаче электроэнергии и затрат на электроэнергию, приобретаемую в целях компенсации потерь.

В итоге операционная прибыль компании увеличилась на 82,3%, составив 35,1 млрд руб.

Финансовые доходы компании сократились на 37,6% до 855 млн руб. на фоне снижения остатков свободных денежных средств; аналогичную динамику показали и финансовые расходы, составившие 1,8 млрд руб. на фоне сокращения долговой нагрузки. В итоге чистая прибыль компании продемонстрировала почти двукратный рост, составив 26,3 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы повысили выручку компании за счет увеличения прочих доходов. Прибыль возросла на фоне увеличения финансовых доходов, а также снижения прогнозного размера списаний. В результате потенциальная доходность акций компании несколько увеличилась.

Изменение ключевых прогнозных показателей Россети Московский регион, (MSRS) 2023

В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2024 около 0,3 и продолжают входить в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».

___________________________________________

 

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»

Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке.

Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.

 

Комментарии 13

Для того, чтобы оставить комментарий к публикации, а также иметь возможность отвечать на комментарии других пользователей, необходимо

  • Алексей Астапов

    Алексей Астапов

    Здравствуйте. Подскажите, пожалуйста, в расчете агрегированной доходности за 1 квартал 2023г. у Вас доходность 116,5%, а на странице сайта Вы по Россетям Московского региона пишите о потенциальной доходности на 3-летнем окне только 46,1%. Где то ошибка? И RОЕ тоже отличается...
    Добрый день, большое спасибо за Вашу внимательность и за обратную связь. Вкралась техническая ошибка при создании файла. Поправили.
  • Здравствуйте. Подскажите, пожалуйста, в расчете агрегированной доходности за 1 квартал 2023г. у Вас доходность 116,5%, а на странице сайта Вы по Россетям Московского региона пишите о потенциальной доходности на 3-летнем окне только 46,1%. Где то ошибка? И RОЕ тоже отличается...
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Все сети так или иначе обладают в составе основных средств земельными участками. По общему правилу мы не закладываем в свои прогнозы возможные выгоды от их реализации в связи с единовременным характером таких действий и трудностями прогнозирования.
  • Алла Кочина

    Алла Кочина

    Здравствуйте! Слышала что у МОЭСКа есть в собственности земельные участки в престижных районах Москвы, которые могут быть проданы застройщикам недвижимости. Правда ли это и как то Вы оцениваете такие непрофильные доходы в будущем?
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Добрый день, данные приведены в написанном посте
  • Артем добрый день! Вы не подскажите величину полезного отпуска МОЭСК за 9 мес. 2020 ? Заранее спасибо
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Как вы считали ?

    У меня получается 0,0676 р Дивиденд




    При определении дивиденда использована скорректированная прибыль по МСФО, а именно 6586-576= 6010 и 50% на дивиденды в итоге получается 0,062 руб.

    576 - это разница между амортизацией для финансирования ИП и амортизацией по МСФО => 21487-20911
  • Айрат Гареев

    Айрат Гареев

    Как вы считали ? У меня получается 0,0676 р Дивиденд
  • Александр Шадрин

    Александр Шадрин

    Добрый день. Из всех сетевых компаний, которые находятся в вашем портфеле, динамика акций МОЭСК в 2016 году была одной из самых скромных. Как вы думаете, с чем это может быть связано? В остальных компаниях был достаточно значительных рост.
    Добрый день, Сергей! Прошлогоднее отставание акций МОЭСК можно объяснить ухудшением показателей чистой прибыли в 2016 году относительно предыдущего года.
  • Сергей Белый

    Сергей Белый

    Добрый день. Из всех сетевых компаний, которые находятся в вашем портфеле, динамика акций МОЭСК в 2016 году была одной из самых скромных. Как вы думаете, с чем это может быть связано? В остальных компаниях был достаточно значительных рост.
  • Артем Абалов

    Артем Абалов

    Спасибо, Дмитрий,поправим!
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Верхняя таблица по-ошибке вставлена
    Имеется ввиду таблица к статье: Обращение к членам совета директоров МОЭСК" от 14 июля
  • Дмитрий Попов

    Дмитрий Попов

    Верхняя таблица по-ошибке вставлена
Артем Абалов

Артем Абалов

начальник аналитического управления

Раздел «Компания в лицах»