Россети Московский регион (MSRS)
Энергетические сетевые компании
Итоги 9 мес. 2018 года: финансовые статьи помогли компании
Компания МОЭСК раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2018 г.
Совокупная выручка компании прибавила 6,9%, составив 113,5 млрд руб. При этом выручка от передачи электроэнергии выросла на 6,4% на фоне роста установленного на текущий год необходимой валовой выручки и «котлового» полезного отпуска. К сожалению, компания еще не представила данные о ключевых операционных показателях. Величина прочих операционных доходов сократилась на 6% вследствие уменьшения доходов от выявленного бездоговорного потребления электроэнергии.
Операционные расходы выросли меньшими темпами, составив 107,5 млрд руб. Основными драйверами роста выступили затраты на электроэнергию для компенсации технологических потерь (+9%), сырье и материалы (+18,5%), а также резервы под обесценение дебиторской задолженности в размере 2,9 млрд руб. (рост более чем в 6,4 раза). В итоге операционная прибыль МОЭСКа выросла на 17,2% – до 11,6 млрд руб.
Чистые финансовые расходы снизились на 5,8% на фоне уменьшения стоимости обслуживания долга. Эффективная налоговая ставка сократилась с 38,3% до 32%, в итоге чистая прибыль компании выросла на 49,5% до 5,1 млрд руб.
По итогам внесения фактических данных, мы не стали вносить в модель компании существенных изменений.
Акции компании обращаются с P/E 2018 – 4,5 и P/BV 2018 около 0,2 и потенциально могут претендовать на попадание в наши портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 13
Алексей Астапов
Артем Абалов
Алла Кочина
Артем Абалов
Александр Шадрин
При определении дивиденда использована скорректированная прибыль по МСФО, а именно 6586-576= 6010 и 50% на дивиденды в итоге получается 0,062 руб.
576 - это разница между амортизацией для финансирования ИП и амортизацией по МСФО => 21487-20911
Айрат Гареев
Александр Шадрин
Сергей Белый
Артем Абалов
Дмитрий Попов
Дмитрий Попов