Россети Северный Кавказ (MRKK)
Энергетические сетевые компании
Итоги 2025 г.: существенный рост тарифа пока не позволяет выйти в прибыльную зону.
Компания Россети Северный Кавказ раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г.
Выручка компании выросла на 35,3%, составив 73,6 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии выросли сразу на 52,3% на фоне увеличения объема полезного отпуска на 2,7% и стремительного скачка среднего расчетного тарифа.
Выручка от продаж электроэнергии выросла на 7,2%, составив 22,8 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в республиках Северного Кавказа. Рост прочих операционных доходов связано с увеличением поступлений от полученных штрафов, пеней и неустоек по хозяйственным договорам.
Операционные расходы возросли на 19,4%, составив 93,7 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя резкий рост расходов на услуги по передаче электроэнергии (+164,3%, 16,6 млрд руб.). Затраты на приобретение электроэнергии для продажи составили 35,7 млрд руб. против 30,5 млрд руб. годом ранее. Компании по-прежнему приходится создавать внушительные резервы под обесценение дебиторской задолженности, составившие в отчетном периоде 9,7 млрд руб. В итоге операционный убыток компании составил 12,1 млрд руб., сократившись на 30,9%.
Финансовые расходы компании увеличились на 79,1% до 1,1 млрд руб. на фоне удорожания стоимости обслуживания долга. Финансовые доходы незначительно снизились до 2,3 млрд руб. (-5,8%). В итоге чистый убыток компании снизился на 28,8%, составив 10,9 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности и обновленной инвестиционной программы мы увеличили объем прогнозируемых доходов и сократили размер ожидаемого убытка на фоне более высоких тарифов на передачу электроэнергии и более сдержанного роста операционных расходов. В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону по прибыли и собственному капиталу.
В настоящий момент акции Россети Северный Кавказ не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
-
Качество корпоративного управления
Вы можете ознакомиться с таблицей, отражающей оценку качества корпоративного управления эмитента
Комментарии 7
Андрей Валухов
Никита Селенков
Андрей Валухов
Никита Селенков
ФАС
Zloi777
Андрей Пахомов