Россети Северный Кавказ (MRKK)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 п/г 2021 г.: в очередной раз худший результат среди дочек Россетей
Компания Россети Северный Кавказ раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2021 г.
Выручка компании выросла на 29% до 16 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии снизились на 21%. Выручка от продаж электроэнергии выросла в 3,5 раза, составив 8,6 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в Ингушетии. Помимо этого с 1 апреля 2020 г. ей присвоен статус гарантирующего поставщика на территории Республики Северная Осетия – Алания, а с 1 июля 2020 г. - в республике Дагестан. Добавим также, что с 1 августа 2021 г. компания также стала поставлять электроэнергию на территории Кабардино-Балкарской и Карачаево-Черкесской Республик.
Увеличение прочих операционных доходов более чем в 2 раза до 587,8 млн руб. обусловлено увеличением доходов в виде штрафов, пеней, неустоек.
Операционные расходы возросли на 50,1%, составив 23,7 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание внушительная расходов – приобретение электроэнергии для продажи, составившая 7,4 млрд руб. против 1,1 млрд руб. годом ранее, а также рост затрат на персонал (+18,4%, 4,8 млрд руб.) и увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии (+16,5%, 2 млрд руб.) . Компании по-прежнему приходится создавать внушительные резервы под обесценение дебиторской задолженности, составившие в отчетном периоде 5,1 млрд руб. против 1,9 млрд руб. годом ранее. Отметим также снижение затрат на покупку электроэнергии для компенсации потерь с 3,8 млрд руб. до 1,5 млрд руб. годом ранее. В итоге операционный убыток увеличился более чем в 2 раза до 7,4 млрд руб.
Финансовые расходы компании возросли на 66,7% до 884 млн руб. на фоне увеличения долгового бремени с 3,7 млрд руб. до 11,2 млрд руб. Финансовые доходы сократились на 22,3% до 219 млн руб. вследствие более низких процентных ставок. В итоге чистый убыток увеличился на 78,9% до 6,7 млрд руб.
В ближайшие годы объем поддержки компании со стороны ПАО «Россети» оценивается в 54,3 млрд руб., часть из которых будет привлечена через выпуски новых акций.
В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону по прибыли.
В настоящий момент акции компании в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 1 п/г 2021 г.: в очередной раз худший результат среди дочек Россетей
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 7
Андрей Валухов
Никита Селенков
Андрей Валухов
Никита Селенков
ФАС
Zloi777
Андрей Пахомов