Россети Северный Кавказ (MRKK)
Энергетические сетевые компании
Итоги 1 п/г 2023 г.: сокращение операционного убытка на фоне увеличения тарифов
Компания Россети Северный Кавказ раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.
Выручка компании выросла на четверть, составив 24,0 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии выросли на 16,8% на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 16,7% и практически неизменного полезного отпуска (+0,1%).
Выручка от продаж электроэнергии выросла на 26,7%, составив 16,6 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в республиках Северного Кавказа. Небольшой рост операционных доходов связан с увеличением поступлений от полученных штрафов, пеней и неустоек по хозяйственным договорам.
Операционные расходы возросли на 13,1%, составив 31,7 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание внушительная статья затрат – приобретение электроэнергии для продажи, составившая 12,5 млрд руб. против 11,0 млрд руб. годом ранее, а также рост затрат на персонал (+18,7%, 6,5 млрд руб.) и увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии (+20,7%, 2,8 млрд руб.). Компании по-прежнему приходится создавать внушительные резервы под обесценение дебиторской задолженности, составившие в отчетном периоде 4,4 млрд руб. В итоге операционный убыток компании сократился на 21,4% до 4,6 млрд руб.
Финансовые расходы компании сократились на 30,6% до 689 млн руб. на фоне удешевления стоимости обслуживания долга и небольшого снижения его размера до 7,3 млрд руб..
Финансовые доходы показали многократный рост до 1,3 млрд руб., что стало следствием эффекта дисконтирования финансовых обязательств при первоначальном признании. В итоге чистый убыток компании сократился на 46,4% до 3,5 млрд руб.
Дополнительно отметим, что собранием акционеров компании принято решение об очередном увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций по закрытой подписке в количестве 6 280 062 510 штук. Цена размещения пока неизвестна.
По итогам внесения отчетности и обновления инвестпрограммы мы снизили прогноз чистого убытка компании на текущий год вследствие более высоких доходов от перепродажи электроэнергии, а также единовременных положительных эффектов в блоке финансовых статей. также мы заложили увеличение собственного капитала вследствие очередной допэмиссии, предположив, что в итоге будет выкуплено около 15% заявленного объема.
В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону по прибыли и собственному капиталу.
В настоящий момент акции компании не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке.
|
-
Итоги 1 п/г 2023 г.: сокращение операционного убытка на фоне увеличения тарифов
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 7
Андрей Валухов
Никита Селенков
Андрей Валухов
Никита Селенков
ФАС
Zloi777
Андрей Пахомов