Россети Северный Кавказ (MRKK)
Энергетические сетевые компании
Итоги 9 мес. 2017: убытки растут
МРСК Северного Кавказа раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за девять месяцев 2017 года.
Выручка компании выросла на 3,5% - до 13,1 млрд рублей, при этом доходы от передачи электроэнергии прибавили 3%, достигнув 11,7 млрд рублей. О причинах динамики судить сложно: компания не раскрывает операционные показатели внутри года. Выручка от продаж электроэнергии выросла более чем на 13,6%, составив 1,2 млрд рублей. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в Ингушетии.
Операционные расходы прибавили 8,4%, достигнув 16,9 млрд рублей. Одной из причин увеличения затрат стало появление статьи «Прочие резервы» на сумму 593 млн рублей, создание которых связано с исками и претензиями, предъявленными компании. Более чем на 20% выросли затраты на передачу электроэнергии, составив 1,5 млрд рублей. В итоге операционный убыток увеличился на 26,4% и достиг 3,6 млрд рублей.
Блок финансовых статей усугубил ситуацию: финансовые расходы увеличились на 38% до 1 млрд рублей при том, что долговое бремя компании с начала года снизилось на 1,25 млрд рублей. В итоге чистый убыток вырос на 22,1% и составил 4,4 млрд рублей.
Вышедшая отчетность не изменила нашего взгляда на компанию: она продолжает оставаться одной из самых проблемных в составе холдинга «Российские сети». По нашим оценкам, в обозримом будущем компании будет крайне сложно выйти в положительную зону по итоговому финансовому результату. Напомним, что в 2016 году собрание акционеров приняло решение о проведении допэмиссии акций путем размещения более чем 3 млрд акций по открытой подписке. Цена размещения была установлена в размере 17,45 рублей. Напомним, что в настоящий момент уставный капитал компании разделен на 154,6 млн акций.
В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону. Вместе с тем, учитывая размещаемую в настоящий момент допэмиссию акций, мы планируем вернуться к обновлению модели, после подведения ее предварительных итогов.
В настоящий момент акции компании в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 7
Андрей Валухов
Никита Селенков
Андрей Валухов
Никита Селенков
ФАС
Zloi777
Андрей Пахомов