Россети Северный Кавказ (MRKK)
Энергетические сетевые компании
Итоги 9 мес. 2020 года: платежная дисциплина по-прежнему оставляет желать лучшего
Компания Россети Северный Кавказ раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2020 г.
Выручка компании выросла на четверть до 19,3 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии снизились на 10,1%. Выручка от продаж электроэнергии выросла в 3,7 раза, составив 6,2 млрд руб. Напомним, что компания выполняет функции гарантирующего поставщика в Ингушетии. Помимо этого с 1 июля 2020 г. ей присвоен статус гарантирующего поставщика в республике Дагестан. Почти трехкратное снижение прочих операционных доходов обусловлено меньшей собираемостью доходов от выявленного бездоговорного потребления электроэнергии.
Операционные расходы увеличились на 16,1%, составив 25,7 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание рост затрат на персонал (+9,4%, 6,1 млрд руб.) и увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии (+21,3%, 2,5 млрд руб.). Компании по-прежнему приходится создавать внушительные резервы под дебиторскую задолженность (свыше 4,0 млрд руб.). Одной из причин меньшего роста затрат по сравнению с выручкой стало снижение амортизационных отчислений с 1,3 млрд руб. до 1,0 млрд руб. годом ранее. В итоге операционный убыток сократился на 4,7% до 6,5 млрд руб.
Финансовые расходы компании сократились на 17,5% до 822 млн руб. на фоне удешевления стоимости обслуживания долга. Финансовые доходы выросли на 48,8% до 401 млн руб., главным образом, за счет роста свободных денежных средств, а также вследствие отражения процентного дохода, по активам, связанным с обязательствами по вознаграждению сотрудников (19,0 млн руб.). В итоге чистый убыток сократился на 3,6% до 6,5 млрд руб.
Вышедшая отчетность не изменила нашего взгляда на компанию: она продолжает оставаться одной из самых проблемных в составе холдинга «Российские сети». По нашим оценкам, в обозримом будущем компании будет крайне сложно выйти в положительную зону по итоговому финансовому результату.
В таблице мы не приводим значения потенциальной доходности акций в связи с тем, что в рамках текущего сценария компании не удается выйти в положительную зону по прибыли.
В настоящий момент акции компании в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
|
|
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
|
-
Итоги 9 мес. 2020 года: платежная дисциплина по-прежнему оставляет желать лучшего
-
Посмотреть прогноз финансовых показателей
Вы можете ознакомиться с таблицей аналитических прогнозов и историей их изменений.
Комментарии 7
Андрей Валухов
Никита Селенков
Андрей Валухов
Никита Селенков
ФАС
Zloi777
Андрей Пахомов